任亮

　　一半是冰山，一半是火焰。在一些行业仍陷危机泥沼之时，水泥、食品等行业景气正逐步回升，而政策所推动的家电、医疗行业景气更是乐观。2009年中报预计向好的公司中正有相当一部分是受惠于行业景气回升。

　　Wind资讯统计显示，截至7月10日，逾700家公布半年度业绩预告的上市公司中，68家上市公司因行业景气因素影响而预计中期业绩会有超过30%的大幅增长。

　　多行业持续景气

　　在半年报预增上市公司中，一些行业的持续景气甚至令该行业多家上市公司同时预增。

　　如水泥行业就有多家上市公司预计，2009年上半年净利润同比将大幅增长，包括冀东水泥(000401.SZ)、天山股份(000877.SZ)、青松建化(600425.SH)和祁连山(600720.SH)等。而值得注意的是，这四家上市公司中，有三家地处西北。

　　华泰证券行业研究员朱勤指出，水泥作为工业快速消费品，储存周期较短，所以一般以销定产，产量增速的上升说明水泥的需求在增长，三季度，东北、西北地区的水泥市场值得关注。

　　食品饮料行业景气度也正在逐渐回升。而在业绩预告中可以发现，白酒行业的业绩预增较为明显。古井贡酒(000596.SZ)、山西汾酒(600809.SH)等预增幅度均超过100%甚至200%。

　　兴业证券行业研究员徐静欢认为，一季度白酒企业大部分采取“控量保价”的策略，消化了部分流通渠道的库存，也促使高端白酒销售终端价格出现回升迹象。汾酒的提价，以及茅台、老窖等公司对部分产品的提价预期，提高了渠道和消费者对高端白酒市场的信心。

　　不过，对于有些行业的景气回升程度，业内仍有分歧。如煤炭行业，国信证券就认为，行业有效的供给控制，下游行业的复苏，通胀预期以及不断进行的资产重组，将维持行业景气，对煤炭板块估值提供支持。

　　但东海证券煤炭行业研究员则认为，行业未来中短期走势取决于廉价货币与供需宽松间的演绎，景气上行仍需等待。

　　煤炭板块中，目前仅有露天煤业(002128.SZ)预计，2009年上半年归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比变动幅度在15%~45%之间。

　　政策推动家电、医疗行业景气回升

　　在经济复苏尚未明确的上半年，之所以很多行业及上市公司仍维持景气或景气度开始回升，最重要的动力来自于政策的推动。

　　海信电器(600060.SH)预计，今年上半年公司净利润较上年同期增长50%以上。国信证券分析师王念春指出，海信电器中期业绩表现已经超出预期。考虑到四季度向好趋势，以及公司在向上游平板电视模组的进展有望在募集资金投入增加的情况得到加快提升，仍可谨慎推荐。如按增发1亿股后股本计算，预期2009、2010、2011年每股收益为0.52、0.66、0.74元。

　　财富证券研究员王群指出，“家电下乡”自今年2月份全国推广后，已经进入实质操作期。可以肯定的是该政策是一个实概念，将会不断完善以达到效果，对行业长期利好。

　　而此后的家电产品以旧换新补贴政策，从实施力度上和实际影响而言将超过家电下乡。长城证券行业研究员何奇峰认为，总体来看家电行业此轮周期回调的低点在2009 年一季度，4~5 月份的产销情况已经显著改善。

　　凯乐科技(600260.SH)业绩预增的一个重要原因也是由于3G牌照发放，使国内各大通信营运商加大对通信产业投入形成巨大需求，使公司光缆等产品销量增长。

　　鱼跃医疗(002223.SZ)在其业绩预测公告中明确指出，业绩预增50%到80%的主要原因之一就是：随着医疗制度改革的不断深入，公司营业收入持续增长。

　　此前中银国际证券多家券商行业研究员预计，鱼跃医疗目标价可达26元以上。本周，经过横盘整理的鱼跃医疗已经开始放量上涨，截至7月10日收盘，其收盘价已达25.80元，已接近其合理估值。

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