本报实习记者 钱秋君 北京报道

　　沉寂多时，两次被推迟的民生银行H股香港上市计划，终于重启，蓄势待发。民生银行相关人士表示，会在今年年底完成上市。受此消息影响，民生银行6月23日复牌后低开高走，涨幅达3.44%。

　　6月22日，中国民生银行举行的股东大会高票通过该行H股上市议案，根据议案，民生银行预计将于今年年底前完成H股上市发行，发行股份将不超过总股本的15%，融资规模将为200亿元甚至更高。

　　“综合比较，今年第四季度是在港上市的好时机。”民生银行相关人士称，目前民生银行H股上市已经没有任何技术障碍。但也有业内人士表示，是否发行成功存在一定变数，基于未来香港市场估值不确定性比较大。

　　面临民生银行巨大的融资待融资规模，被拍卖掉的海通证券股份发挥了作用。在历时5年，民生银行两次流拍海通证券之后，民生银行已经完成所持有的海通证券处置工作。这意味着民生银行已经彻底退出海通证券，套现约55亿元。

　　6月24日，民生银行下跌2.34%，收于7.94元/股；海通证券收于每股16.47元，涨1.60%，今年以来已累计上涨逾100%。

　　两次推迟 民生不容易

　　年底或成行 美梦成真

　　公开资料显示，民生银行过去几年曾尝试发行H股，但由于种种原因一直搁浅。事实上，赴港上市，对民生银行而言绝对难言轻松。

　　早在2004年1月8日，民生银行临时股东大会就通过了H股发行上市方案。后因内部原因被推迟，当年11月，民生银行被迫发布公告，将H股发行计划延迟1年。

　　2005年6月，民生银行终于通过港交所聆讯，但最终因内部意见不统一导致上市计划搁浅，其第一次赴港上市的努力由此夭折。

　　2007年初，民生银行第二次传出赴港上市的消息，其高层在年内也曾多次放风。而民生银行H股在香港上市的愿望一直没能达成。

　　此次，民生银行再次高调出击。希望在2009年年底完成发行任务。而时隔5年之久，这炮能否打响，业内人士表示，起码从时间上，是个好机会。

　　招商证券分析师李珊珊表示，最近银行股有走强趋势，港股市场走势也不错，民生银行选择在此时发行H股，不但有利于该行补充资本金，还可获得较高发行价格，从一定程度上来说，对银行融资有利，这是个好机会。

　　而国信证券分析师邱志承在接受《华夏时报》记者采访时坦言，此次民生银行发行是否成功还是存在一些变数。“我们测算是基于海外市场流动性宽松的假设，但未来香港市场估值不确定性较大，从上次的经验看，民生银行的股东会尽可能寻求高价发行，这使得发行成功又存在一定的变数。”

　　国泰君安金融分析师伍永刚在接受本报记者采访时认为，民生银行此次发行H股融资主要是为了弥补资本金不足的问题。由于今年银行信贷规模增长较快，银行资本消耗多，因此需要补充资本金。

　　资金缺口200亿 很差钱

　　清仓海通 筹资55亿

　　民生银行年报显示，截至2008年底，该行资本充足率为9.22%，比上年同期下降1.51%；核心资本充足率6.6%。民生银行发言人也表示，目前银行业平均核心资本充足率为9%，民生银行要达到这一水平，资金缺口高达200亿元左右。

　　民生银行新闻发言人在股东会上表示，该行董事会会选择合适的发行窗口，来实现股东利益最大化，但是发行价格将视市场条件而定。

　　资料显示，自股权分置改革完成以来，民生银行已经通过多种方式补充资本。2005年12月，民生银行通过全国银行间市场私募发行了14亿元10年期次级债。

　　2006年12月份，再次通过银行间债券市场发行43亿元15年期混合资本债。2007年6月，民生银行通过非公开发行普通股股票在A股市场融得182亿元核心资本。

　　2009年3月，再次通过银行间债券市场发行50亿元15年期混合资本债，民生银行负责人表示，尽管如此，进一步补充资本的压力仍然存在。

　　而6月24日晚间清仓海通证券筹得的55亿资金，能进一步缓解民生银行补充资本金的压力。从去年11月20日至今，海通证券的股价涨幅超过20%，而民生银行的涨幅达到了70%。

　　民生银行有关负责人表示，通过发行H股，该行能够适时补充资本，提高资本充足率；能通过进入国际资本市场；同时拓宽融资渠道，拥有A股和H股两个融资平台，确保将来持续融资的顺畅。

　　邱志承称，民生银行目前启动H股发行将是最佳时机。“民生银行选择在目前发行H股，与内地银行港股的大幅上涨有关。”其认为，在美元可能持续贬值的情况下，直接导致大量的资金持续进入香港市场的内地银行股。在此背景下，国内银行H股出现了大幅上升，估值水平也处于相对较高的位置。民生银行选择此时发行，对原有股东的每股收益摊薄较少，而每股账面净值增厚较多。

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