本报记者 郝宁

　　在昨日召开的2009年民生银行第二次临时股东大会上，公司讨论通过了拟向境外投资者发行境外H股，并在香港联交所主板挂牌上市等议案。民生银行一高层人士表示，公司力争今年第四季度发行H股并上市。

　　关于融资规模，上述高层人士透露，“如果民生银行核心资本充足率达到9%，大概需要200亿元的融资规模，但公司核心资本还有可能会逐步提高，因此最终只能根据市场决定融资规模，但是融资上限决不会超过发行后总股本的15%。”

　　民生银行方面表示，会在股东大会决议有效期内选择适当的时机和发行窗口完成H股发行并上市，具体发行时间将根据国际资本市场状况和境内、外监管部门审批进展情况决定。不过对于承销商的确定，公司方面表示目前还未得到正式的消息。

　　核心资本充足率9%

　　对应200亿元缺口

　　随着经营规模的扩大，资本充足率尤其是核心资本充足率的下降，已经成为民生银行下一步发展的主要瓶颈。

　　截至2008年底，民生银行的资本净额707.67亿元，资本充足率为9.22%，核心资本充足率为6.6%。这一数据较2007年再度分别下降0.8和1.51个百分点。

　　民生银行融资办公室主任刘敏文表示，“目前民生银行资本充足率不到9%，核心资本充足率仅为6%多一点，在同行业中处于较低水平。因此补充核心资本、提高资本充足率迫在眉睫。”

　　民生银行此次H股发行股数不超过发行后总股本的15%，并授予全球簿记管理人不超过上述发行的H股股数15%的超额配售权。按照2008年末民生银行188.23亿股的总股本计算，H股发行将不超过33.2亿股，再加上不超过15%的超额配售权，此次发售H股最多不超过38.18亿股。

　　刘敏文向记者说到，“目前中国上市银行平均的核心资本充足率是9%，而民生银行仅为6%多一点。如果按照保持9%这样一个资本充足率水平来测算，预计公司将有200亿元左右核心资本的缺口，但具体多少还是要根据市场环境的变化、后续融资的考虑以及监管部门的批准来定。”

　　公司高层人士一再向记者解释，“我们所说需要200亿的融资规模，是指公司核心资本充足率在9%这个点位时所测算出来的融资规模，我们希望资本充足率提高得以满足自身需要，但最终融资额还是要根据市场情况而定。”

　　预计年底前完成发行

　　民生银行此次并未采取A股增发和配股的方式融资，而是决定再次转战H股市场。

　　对此，民生银行内部人士表示，目前在国内A股融资平台上，无论是定向增发还是公开发行，公司在短期内都存在一定程度的融资障碍。

　　如果对A股进行定向增发，因为合适的境内外投资者资金数量有限，锁定期也比较长，并且如果不能在董事会决议前确定定向增发的发行对象，执行风险将会很大。同时，定向增发还会受到十家机构投资者的数量限制，单一投资者认购数量也有限，所以无法保证发行规模。

　　如果采用配股和公开增发，由于目前A股公开发行窗口还没有完全正式打开，审批风险较高，市场风险较大，所以在目前的市场条件下，民生银行也不会采取这两种方式。

　　民生银行内部人士解释，“之所以不选择配股，主要是想尽快使资金到位。结合A股和H股两地的市场状况看来，赴港上市是公司募集股本、补充核心资本最有效的方式。”

　　刘敏文表示，此次H股发行所募集资金扣除发行费用后的净额，可以一次性较大规模的补充核心资本，提高资本充足率，以满足监管要求，为未来业务发展夯实资本基础；还可以通过发行H股进入国际资本市场，进一步提升公司治理水平，为推进管理国际化战略创造有利条件；更重要的是，赴港上市可以拓宽融资渠道，为将来持续的融资建立境内外顺畅的融资平台，开辟了未来在境外可持续的融资平台。

　　民生银行高层人士说到，“民生银行H股IPO没有任何重大的技术障碍，如果顺利，计划在今年年底前完成发行。”

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