每经记者 胡玉慧

　　进入2009年，A股独立于外围股市演绎出一番“快牛”景象，期间上证综指最大涨幅逾27%。中小板个股活跃、题材股轮番被挖掘，让投资者在风雨过后见到了彩虹。

　　普通投资者尚如此，那么，作为证券市场最特殊的一群参与者——上市公司董事、监事、高级管理人员组成的“董监高”们(以下统称“高管”)今年以来操作情况如何呢？根据交易所公布的信息，《每日经济新闻》对沪深两市高管们今年以来的持股变动情况进行了统计，发现高管减持依然相当活跃，其中尤以中小板为甚。

　　2月卖票数量和金额超1月

　　今年1月，沪深两市高管卖票合计155人次，减持股份数量达2636.32万股，套现金额共计达到2.24亿元。截至2月25日，本月两市高管减持已达200人次，涉及股份数量达3265.34万股，总金额合计为2.62亿元。而去年12月，两市高管合计减持达376人次，卖出股份数额为5148.11万股，涉及金额总计高达4.01亿元。

　　由于农历春节后大盘持续上行，在减持人次、涉及股份数量和套现总金额三项指标上，2月份数据都较1月份有较大增长。以卖出股票数量计算，2月较1月增加了23.8%。

　　有分析师向 《每日经济新闻》表示，在由去年四季度初启动的这轮行情中，上市公司高管在元旦前担心大盘出现技术性调整，赶着“落袋为安”；农历春节后，看着市场天天向上，也忍不住要分上一杯羹，所以这三个月来高管减持水平呈现V型并不奇怪。

　　而从《每日经济新闻》统计的结果来看，2月份各个市场高管卖票人次和减持股份数量都出现了回升。(详见表格)

　　中小板高管卖票最活跃

　　中小板高管卖票历来活跃，这点在《每日经济新闻》的统计结果中又得到了证实。而密集减持，又是中小板高管卖票最为显著的特点。

　　今年以来，宏润建设(002062，收盘价17.95元)遭减持次数最为频繁，5名高管在两个月中对该股的卖出操作达25次，为同期中小板之最；卖出股份数量达到173.94万股，占宏润建设总股本的0.87%，5名高管合计套现2918.60万元。而截至昨日，宏润建设今年以来的区间涨幅达34.96%。

　　除去宏润建设之外，银轮股份(002126，收盘价9.21元)三名高管以17次的减持记录紧随其后，合计减持25.74万股套现245.75万元；而晶源电子(002049，收盘价5.83元)则遭8名高管16次减持，合计达50.15万股、344.93万元。此外，同新海股份(002120，收盘价6.65元)、中航三鑫(002163，收盘价7.08元)等个股，今年以来被高管减持的次数均在十次以上。而上述个股，今年以来的区间涨幅分别为10.43%、24.84%、18.75%和43.32%。

　　操作精准赚得欢

　　《每日经济新闻》前期就两市高管卖出自家公司股票情况做过追踪，并在去年12月13日和25日分别刊登过《趁反弹高管集中卖票12月已多达176人次》、《众高管神奇逃顶12月减持多达247人次》两篇报道。那么，相较于上两次操作，今年以来高管们又给市场展示了什么“绝活”？

　　首先是一干高管的操作依然精准。以前面提到的晶源电子为例，今年以来该股的卖出记录达16次，不过有10次发生在本月20日和23日。这两个交易日，晶源电子均拉出长阳封住涨停，23日报收于7.62元创下本轮反弹新高。公司7名高管合计在这两日卖出31.97万股，金额达228.73万元，占今年以来该股高管减持总量的63.7%、减持总金额的66.3%。

　　24日，晶源电子因召开临时股东大会停牌一天。25日，该股复牌，当日大跌5.51%；随后两个交易日，全部以跌停报收。如今晶源电子已跌至5.83元，短短三日，该股股价已缩水30%。如果不是在涨停日及时逃顶，晶源电子高管们恐怕会少套现数十万元。

　　此外，与去年年底不同的是，本次遭高管减持的个股，有不少是今年以来受到追捧的市场热点。如具备锂电概念的江苏国泰(002091，收盘价13.25元)，该股在2月11日创下反弹新高16.98元，至此年初以来区间涨幅逾80%。公司三名高管减持5次，其中减持最频繁的副总经理汤建忠更是在2月12日这天甩卖6万股套现96.6万元。其他如士兰微(600460，收盘价4.57元)、益佰制药(600594，收盘价9.94元)、科达机电(600499，收盘价10.82元)等均在股价拉升过程中，出现过高管密集减持。

　　不论是否踏准，高管在这一轮减持中总是赚钱的。前述不愿具名的分析师指出，因为股权激励等因素，高管持股成本大多比普通投资者低，且在时间成本和投资浮亏上，高管能忍耐的程度更高。因此，高管更能等到较佳的个股机会。

　　华侨城A(000069，收盘价11.48元)众高管曾在去年12月份拼命逃顶，不过该股股价却在经历12月份的下跌后又重新上行，高管们在本月重开卖票“活动”。2月6日~25日，华侨城A高管减持11次，卖出56.48万股套现618.28万元，卖出均价为10.94元；而同期该股成交均价为10.77元。

　　操作建议

　　大市未明 被减持个股宜回避

　　高管由于熟悉上市公司情况，因此一举一动颇受投资者关注。高管操作可以给投资者提供何种借鉴意义？《每日经济新闻》在前期两篇报道中就已经指出，要回避这些被抛售的个股。

　　最重要的原因是，目前市场大环境已经不能与一两月前相提并论。大盘自开年以来上涨至今，已经积累了足够多的获利盘。昨日沪指击穿2100点关口连续第四个交易日下跌，本周上证综指高达7.90%的周跌幅无疑加大了市场对后市的担忧。

　　前述分析师表示，下周迎来解禁股高峰、两会在即、流动性变化等等因素作用下，预计下周将进入“震荡市”，投资者在情况未明前不宜妄动。

　　而另一项指标也出现了变化。两市高管曾在10月底频繁买入自家股票，而当时正是去年年底那波反弹行情的起点；此后在12月份，也有诸如华丽家族(600503，收盘价7.40元)、保税科技(600794，收盘价5.33元)、金融街(000402，收盘价8.48元)等上市公司高管集体增持。然而，进入2009年后，高管增持力度明显减弱，本月仅有亿阳信通(600289，收盘价11.99元)一家出现高管集体增持，中小板甚至没有高管买入股票。

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