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首家台企借壳上市 SST闽东股改曲线IPO(2)

http://www.sina.com.cn  2009年01月23日 22:14  中国经营报

首家台企借壳上市SST闽东股改曲线IPO(2)

  随着奇美佛山基地、LG-飞利浦广州基地陆续投产,中华映管在原有苏州、福建、深圳3个基地的基础上,进一步加大投资,并且一直谋求资本市场的突破。

  早在2003年初,中华映管旗下华映光电就向中国证监会递交了上市申请,但由于 A股实施股改暂停IPO,华映光电上市一事暂时搁置。2006年5月,福州市常务副市长梁建勇在接受台湾媒体采访时曾表示,政府将继续协助华映光电上市,而设计上市的方案就是借壳SST闽东

  2005年,*ST厦华(600870.SH)股权争夺战中,中华映管旗下华映视讯击败格林柯尔、索尼、明基等企业,成为*ST厦华第一大股东,持股比例为27%。

  这一次参与SST闽东,华映光电没有实现的愿望,却给母公司中华映管带来了机会,通过旗下4家企业参与SST闽东增发,中华映管几乎将布局在大陆的所有资产注入。

  显示器能赚大钱?

  中国的电子显示产品正处于从CRT(平板显示器)到LCD(液晶显示器)过渡时期,曾经的彩电巨头如TCL、康佳、长虹等厮杀多年,CRT电视每台不足1%的利润率已经将很多企业拖入死亡边缘。

  “LCD是国内彩电巨头的唯一出路。”广发证券电子行业研究员周瑾表示,长期以来国际巨头对液晶技术的保护使得国内厂商无法获得发展先机,各国际巨头的争夺为他们提供了机会。

  2008年4月7日,创维(0751.HK)正式公布参股LG Display公司(以下简称LGD,前身为LG-飞利浦公司,国际液晶巨头之一)广州液晶模组工厂。从2007年8月开始,海信、长虹、TCL、厦华都投入巨资进军液晶模组生产。此次创维与LGD联姻之后,国内所有彩电巨头都已进入液晶模组产业。

  “也许这将成为显示器下一个价格战的开始,液晶显示器在中国将遭遇另一个轮回。”一位行业分析员表示,目前22英寸以下的液晶显示器利润率已经很低。

  不过,中华映管似乎并不担心,根据SST闽东增发方案,华映百慕大和华映纳闽给出了未来赢利目标,其中,2010年、2011年实现的净利润(合并数)均不低于3.46亿元。若无法达到设定目标,华映百慕大将以现金补足。按照SST闽东停牌前每股0.38元净资产计算,合计净资产仅有4636万元,增发完成后,每股净资产将高达4.12元,为之前的10.8倍,同时按照目前A股彩电行业平均2.3倍市净比计算,增发完成后的SST闽东股价可达11.1元,SST闽东股价理论涨幅269%。中国经营报记者:段铸

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