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首家台企借壳上市 SST闽东股改曲线IPO
742天，SST闽东(000536.SZ)创造了A股停牌纪录后，将于2009年2月4日复牌。
股民再也不会抱怨SST闽东的长期停牌，因为1.22亿股的股本即将换来高达27亿元的资本：通过复杂的股改及相关资产置换增发方案，全球第六大、台湾第三大液晶面板厂商中华映管将把旗下4家企业各自75%的股权置入SST闽东。
这是台资企业借壳A股上市首例，其中牵扯国有资产转让，该方案尚待国资委批复。“股改大会应该没有人投反对票，国资委批复也只是时间问题。” SST闽东证券部人士表示。
信息集团意图：盘活基地资产
称SST闽东的股改为惊天之举毫不为过。
SST闽东的股改方案分为三部分：一、SST闽东通过以公积金转增的方式完成对价，最终流通股股东每10 股流通股获送2.64 股。二、SST闽东将把全部资产出售给当前控股股东福建省电子信息 (集团)有限责任公司(以下简称信息集团)，并由信息集团承担公司全部负债 (含或有负债)，同时信息集团负责安置员工。三、SST闽东以4.36元/股的价格，向Chunghwa Picture Tubes(Bermuda)LTD.(以下简称华映百慕大)、Chunghwa Picture Tubes LTD.(以下简称华映纳闽)和福日电子(600203.SH)非公开发行不超过5.65亿股股份，以购买华映百慕大、华映纳闽旗下福建华显、深圳华显、华冠光电和华映视讯各75%的股权，以及福日电子拥有的206基地资产。拟购买资产的预估值合计为27.59亿元。
“这个对价水平和两市股改平均水平持平，但过程非常复杂，中间牵扯到福建国资委、下属信息集团、福日电子，还牵扯到台湾中华映管及下属两家企业、4家工厂，难点在于利益均衡。”一位参与了近20家上市公司股改的券商投行部人士表示。
大股东信息集团所代表的福建国资委给予了SST闽东很大支持。2007年，SST闽东深陷债务危机，股改难以启动。信息集团随即对SST闽东进行债务重组，替代偿还、豁免近4000万债务。
同时，信息集团在此次股改中也大幅度让步，全盘接受SST闽东已经千疮百孔的资产，还负责安置员工。“相对于付出，(信息集团)得到的更为丰厚。”信息集团一位中层表示，集团的目的是促进SST闽东股改，盘活旗下福日电子206基地亿元资产，此次股改、重组、增发成功后，集团在液晶面板产业中做大做强，获得的收益远大于之前的付出。
中华映管的大陆战略
在全球液晶显示器行业中，中华映管排名第六，仅次于LG-飞利浦、三星、夏普、奇美、友达光电。
摩根士丹利分析师认为，TFT-LCD近几年内将持续处于上升周期，并成为消费电子产品主导产业。在平板电视最大生产基地转移到中国后，全球液晶巨头开始重视在中国的区域布局，正逐步扩大在华南的生产规模。
目前，几大国际巨头在中国战略布局基本完成：LG-飞利浦占据广州南京，友达光电在苏州厦门、奇美是宁波佛山、中华映管则拥有苏州、福建、深圳3个生产基地。
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