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机构两年前发深发展质疑报告遭受压力
“昨天深发展业绩大幅下降报告一发出，就有机构投资者电话告知此事，同时也有陌生的在两年前知道我们质疑深发展业绩这事的普通投资者通知此事。”对于交银国际研究部主管杨青丽来说，这一件始终耿耿于怀的事情终于可以告一段落了。
2007年3月22日，彼时还是中信证券银行业资深分析师的杨青丽一篇深发展研究报告，引起轩然大波。该报告直指深发展计提准备，非常明确地指出，其非正常高增长值得高度警惕。
“增长主要原因来自于计提准备减少21%！”杨青丽在报告中无法克制自己对一事件的不满，“深发展资产质量在上市银行中最差、准备覆盖率又最低的背景下竟然少提准备，使净利润增长率高达300%多，为中国上市银行业绩之奇观! 这样明显的不实利润竟然刺激股价疯狂上涨，最后还要分析师不得不再次指出，算是市场的悲哀吧。”
在报告中，杨青丽将深发展的目标价由当时的19.89元大幅调低为8元，而当时国内银行业另一位资深分析师国泰君安证券金融行业分析师伍永刚却给出了23元的目标价。国内研究银行业的两大资深分析师对一家银行的估值产生如此大的分歧，使市场一片哗然。
由于中信证券杨青丽刚刚获得新财富2006年“最佳分析师”评选中银行和金融服务行业第一名，因此，报告在市场上激起巨大反响。而由此引发的巨大争议，也使杨青丽承受了压力。
这一次，杨青丽终于可以松一口气了，“一直怀疑我们当初质疑报告目的的，或不明真相的各类朋友或投资者，有机会可以再次审视我们当初的意见或立场。”
杨青丽告诉新浪财经，值得庆幸的是，深发展已经正面对待历史包袱，将后二类不良几乎全部核销。这对深发展一个好事。市场也终于冷静下来了，监管部门在经济形势恶化的现实面前，客观对待行业的资产质量问题。这应该是一个巨大的进步。
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，由于监管机构对于银行业拨备只设定了下限，银行实际经营中的弹性比较大。在银行整体风险可控的情况下，没有必要追求更高的拨备率。此次深发展在银行业面临过冬预期下大幅拨备，并不一定是件坏事。
对于此次深发展的拨备，机构分析师今日还是给予了比较正面的评价，伍永刚再次给出谨慎增持评级，他认为深发展大额拨备与核销并不会对公司产生实质性影响，仍基本维持对深发展09 年净利润预测、谨慎增持评级和13 元的1 年期目标价。
而中金公司今日发布的研究报告也认为，深发展此次大幅核销，绝大部分是05年前发放的历史不良贷款，估计不良率由三季度末的4.3%大幅降至0.7%，解除了困扰深发展多年的历史包袱。财务处理不改变投资价值，维持“中性”投资评级。
杨青丽的“老东家”中信证券也给出了目标价为12元的“增持”评级。(元平 发自上海)
相关背景：
2007年3月杨青丽看空深发展的研究报告：值得警惕的非正常高增长
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