中材集团收购冀东水泥各有利弊，冀东水泥有能力自己发展，而被央企收购则背景更强

　　理财周报实习记者 彭洁云/文

　　中国水泥的版图似乎也势必经历一场从春秋到战国的大变革。水泥行业走向相对垄断，大势所趋。

　　冀东水泥“三北战略”布局

　　招商证券的分析报告指出，我国水泥行业发展有三个阶段：从产量扩张阶段到“成本控制”+“区域市场控制力”阶段，全国范围内中小水泥企业数量会大幅减少，待到数个全国范围内巨型水泥企业的形成之时，便意味着最终跨入资本整合阶段。

　　冀东水泥作为河北第一大龙头企业，早早就提出“巩固华北、挺进东北、开拓西北”的“三北战略”，摩拳擦掌、野心勃勃地意欲向外扩张。

　　2008年，据记者粗略估计，冀东水泥在河北以外就投产或拟投产了10多条生产线，新建产能高达2200万吨，布点河北、山西、内蒙古、四川、湖南等地，将“三北战略”升级为全国布局。

　　招商证券的报告认为，由于自身实力受限，加上各地竞争激烈，冀东水泥要想在东北、华北、西北三区域全线布局难度较大。

　　事实上，公司去年“三北战略”出师不利。9月中旬，市场传出受宏观政策和生产经营因素影响，冀东水泥被迫将东北地区扩张计划搁置一边，来自国金证券的报告也分析，并购的风险之一就是东北供给面尤其辽宁和吉林存在很大压力。

　　在西北地区。尽管西北市场空间大，既有西部开发带来的西北水泥需求加剧机会，还有灾后重建的机会，但当地不计其数的小水泥企业也对其市场产生较大冲击。

　　“对于水泥行业来说，今年肯定不是个并购年！” 联合证券分析师周焕肯定地表示。

　　尽管如此，国金证券还是对于冀东水泥在今年的并购重组表现表示乐观，主要理由在于，冀东水泥是全行业产销量最快的公司，2009年产销量的增速在50%以上。所在区域中的绝大部分供求景气继续向上，且公司在部分区域(环渤海等)已经形成定价能力。

　　并且冀东水泥在行业内总资产和现金排名第二、净负债率最低，财务稳健，资金雄厚，具有并购扩张潜力。

　　冀东水泥还曾在2007年提出了新的战略目标——2010年内水泥年产能达到1亿吨，目前来看，并购也许是其完成1亿吨产能规划最迅速的手段。

　　在这场硝烟弥漫的争夺战中，冀东水泥积极投身其中，大力向外挺进，争取战略性布点，但结果如何，目前还显得扑朔迷离。

　　与中材集团暧昧不休

　　中材集团相中冀东水泥，却因“聘礼”未下，冀东有意悔婚？

　　对于中材集团并购冀东水泥的消息，最近有多种传言，有一说是中材遇阻，暂缓收购，另一说则是收购洽谈仍在进行，且进展顺利。

　　中材与冀东的“联姻”可以追溯到2007年10月，中材集团与唐山市签署了战略合作协议，表达了在水泥业务方面与唐山市合作的意向。3个月后，中材集团与唐山市人民政府签署了合作协议，协议称：唐山市人民政府原则同意中材集团或其所属的上市公司采用直接增资的方式对冀东水泥集团实现控股。

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