同样备受质疑的还有“绩优股”宝钢股份(600019)、南方航空(600029)以及中国铝业(601600)等，几家上市公司的股价在2008年缩水均达到了七成以上，其中南航跌幅甚至接近90%，这也意味着如果投资者在此时间范围内购买了上述股票，10万的投入可能仅存1万。

　　“与其它性质的上市公司相比，‘中字头’企业中相当一部分的竞争优势、盈利和融资水平都处于行业的龙头地位，这也正是其投资价值所在。”刘佳章向记者分析指出，但是恰恰因为这样的优势，一旦A股市场受到来自国际国内金融危机的冲击，其影响也是首当其冲的。“对于超级大盘股中石油而言，影响更是不言而喻的，肯定会大于其它的小盘股。”

　　盘子大拖累大

　　中字头前途难测

　　如果说70%的跌幅已经成了大部分中字头公司遮不住的尴尬，那么王琦的损失看起来似乎并没有那么严重。

　　“或许跟那些血本无归的人比起来稍强一些，但是说我损失不重那是蒙人的”，王琦的声音中透着几分无奈，“那时候股市有句话，要买就买中石油，盘子够大，机构也在买，所以从48元到30元的时候，还以为自己占了个便宜”，也因为中石油，王琦至今还依然是“套牢一族”——怕割肉。2008年11月5日，这家“亚洲最赚钱”的公司上市一周年市值跌去了78%，时至今日，依然在10元/股上下盘整。

　　实际上，在刘佳章看来，中字头企业的跌幅最多只是和市场上大部分的上市公司打了个平手，算不上“打输”，根据最新发布的上市公司业绩预告(截至1月6日)，两市发布业绩预告的564家公司中，有超过半数的公司业绩预亏、预减，而业绩预增、预盈的比例合计仅为46%，创下2006年来的新低。其中，预亏的128家公司中有91家是首次预亏，“这也说明全球金融环境的下行和行业的不景气对于整个的市场都产生了不小的拖累”。

　　不过，对于中字头的公司而言，2009年似乎才是真正迎接考验的一年。

　　在国务院国资委1月5日召开的中央企业经营业绩考核工作会议中，国资委副主任黄淑和总结指出，2008年中央企业累计实现营业收入预计将达到11.5万亿元，同比增长20%；实现利润7000亿元左右，同比下降了30%左右，但是如果将两次自然灾害的影响及石化、发电企业等政策性亏损减利因素剔出后，2008实际年实现的利润总额维持在1万亿元左右，勉强与2007年打了个平手。

　　“很明显，在2009年经济衰退基调已经确定的背景下，国资委接下来将加快对中央企业特别是‘中字头’上市公司的整合与梳理。”在联合证券提供给记者的专题报告中，分析师杨伟聪指出，2009年将成为央企整合提速的一年，未来两年内将有43-63家央企将被整合，年整合达20-30家。

　　整合能给这些“中字头”带来些什么呢？“不可否认，中字头公司的整合可以进一步规范上市公司和集团公司的运作，减少关联交易。”刘佳章表示，但是这些突发性的事件对于企业的影响也很有限，即便有利好作用，也仅限于个股，在各大券商的2009年投资策略中，中字头公司似乎已经成了一个被冷落的角落，“最关键的一点是，在行业景气度和宏观经济尚未好转的阶段，大型央企无论是重组还是进行梳理，需要的时间和周期都会比较长，短期内难以看出影响”。

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