而在2008年12月5日，海马股份1.51亿限售股顺利办完了解禁手续，其中有1.46亿股属于大股东同一控制人二股东海马投资集团。在解禁前海马股份的流通盘仅为1.94亿股，1.51亿限售股大军压境可能会给市场带来利空的预期。

　　因此，业内有评论猜测说：海马股份进行回购的更深层次原因一是想让自己避免拿出真金白银应对海马转债持有人行使“回售”权利的窘境，二则是为解禁股套现抬高估价。

　　对此，海马工作人员笑言：“我们都没有联想到那么多，因为正好到12月5日限售期满了我们就办手续，正好是回购、解禁，可转债凑在一起了，我们也是看了相关报道才发现碰巧了，我们确实没有这方面的想法。”她表示，二股东减持5%以上肯定会有公告的，目前海马股份还没有接到通知。

　　不过，业内却对“凑巧”之说不怎么买账。上述分析师评论认为：“我觉得二股东还是很有可能解禁出逃的。因为从公司实际控制人来看，第一、二大股东都是一个实际控制人，那么他就没必要拿这么多股份在手里呀，一二大股东合计持股达到了75.72%。第二大股东海马投资持股17.9%，处于一个不尴不尬的地位，所以很有可能将来会都流通掉。而市场又不好，这部分股权也很难卖到一个很好价格，所以我看二股东减持的愿望还是挺强烈的。”

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