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深南电对赌协议纠纷背后
12月13日，深圳南山热电股份有限公司(简称“深南电”)发布公告称，美国高盛集团有限公司的全资子公司杰润(新加坡)私营公司来函宣布终止期权合约交易，其后基于不同的理由，深南电同样宣布终止交易，目前双方正就交易终止后的事宜进行磋商和交涉，不排除协商不成，双方通过司法途径解决争议的可能。
涉嫌虚假陈述
这一信息的披露，让市场和媒体疑问丛生。因为此前的相关信息公司一直没有披露，而不及时披露信息、重大事项隐瞒不报的行为，不仅有虚假陈述之嫌，还有存在内幕交易的可能。
2008年3月12日，深南电与杰润签订了期权合约，俗称对赌协议。协议有两份，第一份协议有效期从今年3月3日至12月31日。双方约定，国际原油期货价格位于62美元/桶之上，杰润需每月向深南电支付30万美元；第二份协议约定从明年1月1日开始，为期22个月，红线抬高至64.5美元/桶，且杰润公司具有优先选择权。
今年3-10月，油价在62美元/桶上方，故杰润依约每月向深南电支付30万美元。但是，进入11月份后，这种情况发生了变化，油价跌破62美元/桶。据测算，深南电需要在11月后向杰润支付193万美元左右的赔款。若油价持续下跌，而杰润对第二份对赌协议继续选择履行，深南电将面临巨额索赔。而深南电要求终止协议的协商并没有进展。
10月22日，深南电被中国证监会深圳证管局要求限期整改，并指出深南电所签订的期权合约未尽责披露、未按规定履行决策程序及涉嫌违反国家法律、法规。
11月15日，深南电发布公告，宣布将全资子公司深南能源(新加坡)持有的有效资产——香港兴德盛公司100%股权卖给深业集团旗下的深业投资公司，转让价将不低于3.45亿元，而该公司正是接收杰润210万美元对赌盈利款的公司。
深南电这样做的目的非常明确，在暂时无法终止对赌协议或认定其无效的情况下，将深南电海外资产空壳化，即使将来杰润在海外起诉深南电获胜，并不能立刻得到有效资产可以执行、查封或处置，而海外法院的生效判决到中国来执行，必须经过中国法院的重新确认，就算被确认，其过程也比较漫长，更勿论执行与解决转移资产之嫌的问题了。11月30日，这一资产转让行为得到深南电股东大会的批准。表面上看，深南电转移资产的行为做得比较漂亮，但实际上是一场十分被动的防御战，除上市公司利益受损外，公司信誉等无形资产也遭到了相当大的损害。
在这个过程中，深南电明显存在对重大事项延迟信息披露的问题。在深南电公告决定海外资产“空壳化”前的11月6日，杰润来函，认为深南电违约并宣布终止交易。11月10日，深南电复函杰润，认为杰润拒绝支付10月份应付款项并明确终止交易，构成违约，故宣布终止交易。11月14日，深南电召开董事会会议，通过海外资产“空壳化”决定。而11月15日深南电的公告中对杰润来函与深南电复函只字未提。事实上，深南电的董事们是知悉往来函件内容的。值得注意的是，深南电股价从11月7日起拉升，每股从2.32元上涨到11月20日的3.49元，短短10个交易日内涨幅达50%，成交量也持续放大。因此，人们有理由合理怀疑深南电在信息披露不及时之外，还可能伴随内幕交易。
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