对于三全食品这种渠道模式的独特性，爱建证券的分析师杨云帆并不赞同，“现在还是战国时代，各个公司都想抢占市场。这种销售模式的好处是便于公司的管理，或者公司对突发事件做出快速反应，因为现在食品安全方面管得很严。坏处就是加大了公司财务费用和销售费用以及管理费用的支出。因为公司需要再配备一套完整的管理和销售体系。并且，相比竞争对手而言，三全食品的广告费用是很高的。”

　　记者又求证了雀巢公司渠道经理杜女士，她与杨云帆的观点一致，她表示，“一般来说，设立分公司去管理经销商肯定比直接让经销商代理的费用要多。先不说人员和管理的费用，自己承担仓储、物流这些费用就已经很高。”

　　鱼和熊掌不可兼得！强大控制力的背后竟是居高不下的费用率，对于三全食品来说，这个代价实在有点大。

　　那么群雄逐鹿的战国时代，三全食品该如何作为？

　　使用4500万元募集资金

　　仅为降低财务费用？

　　“在与其同城竞争对手‘思念’的竞争中，三全食品在产能方面存在很大落差。甚至在2008年初，三全食品还出现了全系列产品断货的情况。产能瓶颈实在是亟待解决的问题。”乔洋表示。

　　三全食品上市时募集的近5亿元资金用于以下三方面：三全食品综合基地建设项目、速冻冷链建设项目以及三全食品华东基地建设工程项目。

　　三全食品的意图就在于未来实现产能的扩张，形成规模效应。从而占领速冻食品行业的制高点。

　　“三全食品综合基地建设项目已经基本完成，我们10月就已经试运行了。今年12月就会投产。速冻冷链项目正在进行中，而华东基地的建设工程要到明年才会启动。具体时间我不清楚。”郑晓东表示。

　　据招股书显示，三全食品综合基地建设项目共需投入24，367.22万元。

　　“这2亿多元是否已经支出，我不清楚，因为项目进展过程和现金支付是有时间差的。我们可能会后期付款。”郑晓东表示，“经过我们财务部门的估算，截至2009年5月，累计使用募集资金不超过3.1亿元，公司会有将近1.78亿元闲置，所以才会使用这部分闲置募集资金。”

　　“这4500万主要就是用来降低财务费用的，反正这钱放在那里闲着也是闲着。我们有了这个钱就不用向银行贷款买原材料了，那样要支付利息。这样不是两全齐美吗！”董秘郑晓东解释道。

　　从三全食品的三季报中，记者发现三季度公司大幅削减了短期贷款，资产负债率也由2007年年报的71.42%，下降到三季度的32.71%。

　　“为了稳住市场占有率，必然要不断生产。而随着公司新产能的投放，公司仍然需要投入较大的渠道建设和市场推广费用，因此公司销售费用率高的问题很难突破。”徐静欢表示。

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