海通证券无疑是中国股市中解禁股与市场博弈的最典型样本，在此次定向增发限售股解禁后，海通证券本月还将面临着另外一次严峻的考验：12月29日股改限售股份解禁，这部分正规意义上的“小非”将左右海通证券股价走势。在这次解禁的“小非”中，规模达到了20.7亿股，而其成本仅仅约1.44元/股。

　　对此，海通证券董事会秘书金晓斌也承认，最近股价下跌无疑和解禁股有关。他表示，解禁股是制度原因造成的，公司多次在有关报告中予以了风险警示。“也有投资者建议公司要求大股东进行回购，稳定股价，但是这是大股东的企业行为，我们也只能提出建议。”

　　“最近限售股疯狂跑路无疑就是担心到年底时 ‘小非’上市时抛压更大，现在来看，金融危机的环境下许多公司缺钱，套现冲动会更强烈，‘小非’抛售也是毫无悬念。”上述券商资产管理部人士认为。而在这次解禁的 “小非”中，股东单位高达52家。

　　一个比较确定的事实是，民生证券手中持有的3.8亿股很有可能会在年底解禁时在二级市场减持。

　　4年前，民生银行先后受让借款方抵债的海通证券股权3.87亿股和1.62亿股(合计5.49亿股)至今，民生银行持有的海通证券股权已超过了《商业银行法》持有抵债股权不得超过两年的具体要求。

　　今年5、6月份，民生银行已先后两次公开拍卖海通证券的股权，因无人问津最终流拍。

　　民生银行证券事务代表何群11月28日在和机构投资者沟通时也透露：“关于海通证券的股权，我们也努力进行拍卖了，但是结果大家也看到了。前不久我们开了股东大会，对海通的股权，我们首先原则上按照证监会允许的交易方式交易，如果没有指示，那么我们就将在二级市场上进行处理。”

　　至于是大宗交易还是二级市场出售的方式和时间，何群表示将视情况而定。

　　来源：经济观察网

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