观察2007年8月31日到达顶部以后的20个交易日，我们发现，净卖出额前10名的营业部有3家位于济南，有5家位于深圳，其余两家分别位于上海和武汉。如果把观察范围向前扩展到曾出现巨额卖出交易的2007年8月15日，统计结果是，在净卖出额最高的前30家营业部中，深圳有9家、北京有7家、济南有5家、上海有2家，四个城市合计占76.67%。

　　不仅如此，交易金额也非常集中。我们注意到，复牌后净卖出额最高的两家营业部——湘财证券济南经十一路营业厅和海通证券济南泉城路营业厅，在2007年3月6日之前大幅买入后，在当年9月13日开始的10个交易日内合计净卖出额达到1.37亿元，占这一段时期内ST金泰全部净卖出总额的比例超过25%。

　　出现如此集中的巨额买入，唯一可以解释的是这些资金的联合行动，这意味资金的背后有着紧密的联系，并存在主导者。否则，散户不可能有如此一致集中的买卖行为。

　　并且，ST金泰因重组停牌前买入额最大的两家营业部都是位于济南，这也正是ST金泰公司所在地。这难道只是巧合吗？

　　利益相关资金净获利2.5亿元

　　根据粗略估算，前述的两家济南营业部资金在ST金泰上炒作的利润合计将超过1.1亿元，获利比例为罕见的400%以上；深圳系资金的炒作盈利总额也将达到5000万元以上；至于来自上海和北京的资金，也都获利丰厚。我们计算的结果是，仅是来自济南、深圳、上海、北京四地的资金炒作ST金泰的获利总额就达到约2.5亿元。

　　值得一提的是，刘芳这位“A股最牛散户”实际上并不是炒作ST金泰获利最多的。根据资料，刘芳在2007年3月6日ST金泰停牌前买入312.24万股，并在今年第二季度卖出，经我们计算，获利约1600万元。

　　而当时与刘芳一样在停牌前买入的个人投资者还包括羌英、齐晓军、叶晶、陈崇智四人，分别买入160.06万股、129.24万股、76.16万股和74.24万股，这四人均在2007年第三季度全部套现，按成交均价大致测算，四人分别获利约2450万元、1977万元、1165万元和1136万元。上述五人合计净套利总额达到8328万元。

　　作为个人投资者，将千万元的资金投资于一只坏消息层出不穷的ST股票，无论如何，并不是一个合乎情理的理性选择。而一直选择在停牌前买入，没有内部消息的策应，也是不可想象的。因此，市场有关“黄光裕就是‘刘芳’”的传言可能并非空穴来风。市场普遍猜测，羌英、齐晓军、叶晶和陈崇智四人，也可能与黄氏兄弟有着紧密的利益关系。黄俊钦的新恒基房地产公司，也选择在2008年第二季度抛售了520万股，按均价计算的净获利约3000万元。

　　与此相对应的是，ST金泰在2007年8月31日完成42个涨停板达到26.58元的最高价后，便开始了连续跌停，并持续走低。截至2008年11月25日的194个交易日内，ST金泰跌到了2.35元，不到当时的1/11，跌幅为91.16%。参与ST金泰交易的其他中小投资者们损失惨重。

　　谁是罪魁祸首？恐怕是撒谎的ST金泰和那些藏在幕后的人。

　　时至今日，ST所谓的价值246.65亿元、能带来8.28亿元利润的资产还没能注入到上市公司，无数份公告均称“拟收购资产相关的审计、评估等工作尚未完成”，超过一年半的时间难以完成9个项目的审计评估，未免让人费解。可以解释的是，一开始这就是件子虚乌有的事。

　　在一些非常可疑的巨额资金获取高额利润之后，留给广大中小股东的，仍是一个资产质量严重恶化和盈利能力每况愈下的ST金泰。它的股价，从2007年3月6日因重组停牌前的3.96元，到2007年8月31日的26.58元，现在仅2.35元。

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