“中国式出口”风险凸现

　　让人奇怪的是，ST宏盛为什么愿意让这两家公司欠如此众多的货款呢？

　　公开材料表明，这其实是一项暗藏的“关联交易”。

　　据报道，宏盛科技最大的经销商IRC以及INT注册地都在美国，实为两家公司一班人马。CEO同为Jennifer Long，即宏盛前董事长龙长生(已被警方控制)之妹龙长虹，CFO也是同一个人，名为丹尼斯罗宾森(Dennis Robinson)。IRC和INT的母公司诺盛注册地位于特拉华州，其总经理、执行总裁和董事亦为龙长虹，持股50%，另外50%则由龙氏兄妹之母鞠淑芝持有。此外，诺盛、INT和IRC三家公司在美国联合报税，亦显示其关联关系。

　　事实上，抛开关联交易不谈，根据财报，宏盛的产品出口毛利不到5%。相关人士也谈到，低毛利率高风险的产品出口在国内很多外贸型上市公司中存在。当年家电龙头四川长虹也曾在海外应收账款上栽过跟头。中国外贸整体低附加值的局面虽然较前几年有所缓解，但始终未能根治。

　　如果说，在美国次债危机前，此类销售方式的风险还能被掩盖的话，如今，随着美国企业由于各种原因的破产，中国企业面临的风险也将凸显出来。各国金融机构在资金上的收紧措施，直接导致了部分高度依赖银行资金运转的外贸企业在资金流动上的困难。最终，在周转不动之后，很多美国企业直接宣布倒闭，把负担甩给了出口生产企业——中国的出口产品生产商。

　　据中国出口信用保险公司浙江分公司统计，前5个月仅该公司收到的报损案件金额高达3034万美元，同比增长80%；已支付赔款895万美元，同比增长525.6%。其中，理赔量比去年同期增长525.6%。本地企业的海外坏账率增长约为268%。而最新的消息是，美国第二大消费电子零售商电路城(Circuit City)于当地时间上周一申请了破产保护，破产的原因是来自百思买和沃尔玛等对手的竞争逐渐加剧。随后电路城破产文件曝光，惠普以1.182亿美元成为电路城最大的“债主”，三星(1.159亿美元)、索尼(6000万美元)分列2、3位，此外“债主”名单还包含中国供应商联想。

　　对于近期显露出来的次债危机背景下的此类“中国式出口”引发的风险，中国出口信用保险公司有关人士则向《证券日报》记者表示，“正在研究应对措施，本周有望正式披露”。

　　保单效力存疑

　　虽然ST宏盛有关人士没有透露究竟为应收账款购买了总保额为多少的保险？但有一组数据还是从侧面说明了问题。

　　ST宏盛2007年年报披露，管理费用发生1754万元，2006年发生5324万元，本年比上年减少67.05%，主要原因为出口保险费减少。换句话说，ST宏盛2006年和2007年所付出的出口保险费合计是以千万元为单位计算的。从一般出口保险的平均费率水平来看，ST宏盛的总保额将是超过数亿元人民币的。

　　但是，这并不是说ST宏盛真的可以拿到这笔保险赔款，这是因为保险牵涉进诈骗案件中。ST宏盛前董事长龙长生涉嫌通过关联公司进行出口骗贷，因而在三月份被上海市公安局刑事拘留。

　　《证券日报》记者就此向北京万商天勤律师事务所合伙人律师肖延人进行咨询，肖延人表示，“由于没有看到双方签订的保单的原件和详细条款，因此目前不能完全排除保单的法律效力。但根据《合同法》第52条之规定，以合法形式掩盖非法目的的合同无效；恶意串通损害国家、集体或者第三人利益的合同无效”。

　　对于保单的效力问题，ST宏盛有关人士则坚持自己的看法。该人士表示，“公司手中的保单真实存在，因此公司仍在与中信保就保单的效力、赔偿金额进行沟通，但一切的尘埃落定要等老板(龙长生)的案件审结以后”。

　　那么，事情真相是什么呢？本报将继续追踪报道，也欢迎知情人士拨打本报热线010-82031724，可发邮件到bjnewsreporter@yahoo.com.cn

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。