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本报记者 许 洁
2008年11月7日,南宁糖业发布公告表示:占其总股本8.33%的2400万定向增发股将于11月10日上市流通。
消息一出,南宁糖业股价迅速下跌,当日跌幅达8.36%。
记者发现,2007年时的增发价是12.2元/股,可南宁糖业目前的股价只有7.2元/股左右。在2008年5月,南宁糖业推出了10派3.9元的分配方案。照此计算,参与定向增发南宁糖业的7家机构损失将近1亿元。
世事难料,这也许正是7家机构发自内心的感叹。而有机构分析认为,南宁糖业2008年业绩同比上期将会下滑23.62%。
糖价下跌业绩也下跌
南宁糖业是一家主营为机制糖、机制纸、酒精以及蔗渣浆生产的企业。公司坐落于广西壮族自治区南宁市。并于1999年在深圳证券交易所上市。熊可模任公司董事长。
广发证券的分析师汤玮亮表示:南宁糖业的盈利能力受制于糖价。尽管公司是制糖业的龙头,但是价格基本是随行就市的。而糖价短期内大幅回升的可能性并不大。
而事实正是如此。据信达证券对南宁糖业三季报的分析可以看出,公司2008年前三季度单季度EPS分别为0.24元,0.08元和-0.03元。由于糖价持续下跌,远离成本区间,因此三季度发生亏损。而2008年糖价会持续低迷,转机也许在明年才会出现。
南宁糖业在2008年的中报里也披露,制糖业毛利率下降了5.56个百分点是因为主要受到糖价下调的影响。
由此可见,制糖业这块确实是受市场行情影响颇大。受到甘蔗收购价上调的影响,公司蔗渣浆盈利能力也并不不乐观。现阶段,公司的造纸业由于受到纸价上涨的影响,其毛利率有所增加。
公司董秘办的雷小姐向记者表示:“公司大部分业务都集中在制糖上,而糖价目前是3000/吨,远远低于生产成本,这样看我们是亏损的。”
而造纸业情况又如何呢?“从去年的10月份至今年的中期,造纸业发展不错,但是近期也有回落。”雷小姐的语气中透露着一丝失落。
就在2007年,高企的粮价让很多投资机构对农产品行业十分看好,从而对制糖业也怀抱着梦想。
兴业证券的分析师表示:“国内糖价受国际原糖价格的影响非常显著。而国内糖价的走高将会激发市场的投机气氛,增加公司的股价吸引力和投资空间。”
那么基金公司当初的认购是否也是出于以上考虑呢?还是头脑发热?
是一次正确的价值投资吗?
据资料显示,南宁糖业本次解除限售股东有7家,有限售条件流通股可上市流通数量为2400万股,占公司总股本的8.38%。
其中,工银瑞信基金管理有限公司有600万股;南京证券有限责任公司有500万股;泰康资产管理有限责任公司三产品合计500万股;盛君燕拥有500万股;上海天裕投资管理有限公司持有300万股。
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