|
|
云天化集团整体上市悬疑 选择权埋下反对票伏笔
本报记者 姚伟 见习记者 刘振盛
11月10日上证指数暴涨127点，但停牌长达八个月的云天化(600096.SH)、*ST马龙(600792.SH)、云南盐化(002053.SZ)甫一复牌，即无量跌停。
11月8日晚，三家上市公司揭开重组面纱：云天化拟以换股方式吸收合并*ST马龙、云南盐化及云天化集团下属9家公司。同时，云天化拟定向增发不超过1.3亿股，购买磷化集团100%股权等预估值不超过80亿元资产。
“我们营业部的客户中也有部分持有这三只股票，其中70%-80%都是买云天化，今天一早我们就已建议客户清仓，但到现在，没有一个能成交。”10日午盘后，昆明一位券商人士无奈地对记者说。
争议现金选择权
整体方案显示，若云天化、*ST马龙、云南盐化三家公司的股东在各自股东大会对合并方案提出反对票表达“异议”，则三家上市公司需回购异议股份。
三家上市公司将各自确定合理的收购价，向异议股东支付现金，办理股份过户手续后，将收购股份予以注销。
此外，云天化还肩负起向马龙产业和云南盐化的异议股东提供现金选择权的使命。
公告显示，云天化向*ST马龙异议股东提供的现金选择权价格为19.67元/股，向云南盐化异议股东提供的现金选择权价格为26.17元/股。
在无限售条件股东看来，云天化慷慨提供的现金选择权已极具吸引力。
因为11月10日，*ST马龙报收于17.96元/股，云南盐化收于23.54元/股，已低于云天化提供的现金选择权价格。
但容易忽略的是，云天化强调：如果本次重大资产重组方案未能获得三家上市公司股东大会及相关政府部门的批准，整体上市方案则不能最终实施，异议股东则不能行使收购请求权或现金选择权。
悖论旋即出现。
云南资本界人士指出，云天化提供的现金选择权将让*ST马龙、云南盐化两家公司的股东陷于两难境地——即*ST马龙、云南盐化的股东只有对整体上市方案投反对票，表达出“异议”后才能获得现金选择权，但如果都投反对票，方案被否，现金选择权又无从谈起。
“悖论的存在说明，云天化集团希望其他股东能与其同舟共济，不要轻易投出反对票进而否决掉整体上市方案。”云南券商人士指出，云天化集团不敢像攀钢集团那样，对三家上市公司全体投东提供现金选择权的根本原因在于，它并没有找到类似于鞍钢集团的具有雄厚实力的后盾。
假设云天化集团向全体股东提供现金选择权，光是收购*ST马龙、云南盐化两家上市公司当中其他股东手中的股份，即需要近30亿元，若回购云天化的价格为61.59元/股，又面临拿出120多亿元真金白银的压力。
10日，云天化董秘冯驰以正在开会为由，拒绝了记者采访。
相关报道：
| Topview专家版 | |
| * 数据实时更新： 无需等到报告期 机构今天买入 明天揭晓 | |
| * 分类账户统计数据： 透视是机构控盘还是散户持仓 | |
| * 区间分档统计数据： 揭示股票持股集中度 | |
| * 席位交易统计： 个股席位成交全曝光 | 点击进入 |