本报记者 朱益民

　　在管理层积极呼吁和推动下，旨在增加疲弱股市需求的二级市场增持行动终于在10月份形成了首轮热潮。

　　万德数据统计显示，截止到10月31日，共有99家A股上市公司的大股东及其一致行动人在二级市场上增持了流通股，8家上市公司实际控制人、11家上市公司高管购入自家股票， 14家上市公司的其他股东或战略投资者也各自打着自己的如意算盘加入增持行列。过去已发生的增持共耗资50.5亿元，在寒风瑟瑟的A股市场上上演了一出令人为之动容的做多大联唱。

　　然而，上述各类增持释放出来的积极与热情，并没有像管理层预期的那样以星火燎原之势稳住不断下移的市场重心，绝大多数有增持利好支撑的上市公司与没有增持行动支持的公司一道与大市随波逐流。

　　那么，这场轰轰烈烈的首轮增持热潮为什么不能产生预期效果？救市失灵的真正原因又是什么？

　　增持众生相

　　现有统计数据显示，年内打响上市公司股票二级市场增持第一枪的既不是上市公司大股东，也不是上市公司的高管，而是国通管业(600444.SH)的战略投资者——山东京博控股发展有限公司(下称京博控股)。

　　自2008 年7 月11 日至9月24日，京博控股通过证券交易系统增持国通管业5,285,018 股，至9月25日上市公司正式对外公告时，总共持有10,536,361 股，占国通管业总股本的10.03%。

　　在二级市场上增持上市公司流通股行为一直被市场视为稳定市场的善举，但耐人寻味的是，以战略投资者身份介入国通管业的京博控股竟然采取了市场静默策略。

　　或许战略投资者对公司价值的理解远没有大股东、实际控制人或公司高管准确到位，在京博控股从开始增持到增持结束，国通管业的股价竟然下跌了35.16%，增持结束之日起至10月31日，国通管业的股价继续暴跌了22.13%。

　　有趣的是，中兆投资管理公司以战略投资者身份分别于10月15日和10月16日买入2236万股渤海物流和1538万股商业城时，由于犯了增持股份至5%后未立即停止增持并进行公告的低级错误，其增持助阵不但没有得到这两家上市公司的感激，反而受到向有关部门检举违规成分并请求紧急查处的冷遇，原来上市公司认为这个战略投资者看好公司发展前景为假，包藏恶意收购“祸心”才是真。

　　与战略投资者略显诡秘的市场增持相比，大股东、实际控制人的市场增持行为相对简单透明，80%以上的大股东都是以对公司发展充满信心为由并在一天之内完成首次增持，且于第一时间予以公告，只有信达投资公司没有表示任何理由就在8月12日-9月22日间增持ST天桥 563万股，占总股本比例1.13%，同时表示未来12个月内将继续增持公司股份。信达投资对一家ST公司如此卖力增持，与其说是对公司未来充满信心，不如说是赤裸裸的公开托市。

　　相对其他增持主体而言，上市公司高管的增持举动更富有深意。福星股份公司5位高管在7月29日至10月27日增持期间，遭遇股价暴跌48.33%的尴尬，ST三安在高管于9月10日前不以任何借口增持18万股流通股后，于10月7日发布公司第三季度扭亏为盈的业绩预增公告。

　　和大多数公司高管抄底心态相比，万业企业公司高管的表现相当另类，在没有增持前就发布公告表示将在第三季度报告公布之日起的两个月内买入32万股，其高举高打、唯恐他人不知的气势颇得汇金公司的真传。

　　汇金公司高调增持工商银行、建设银行、中国银行一时轰动全球，而其对每家银行首次增持的流通股股数却只有区区200万股，占各个银行总股本比例不足万分之一，其未来12个月内究竟还会增持多少亦无人知晓。

　　在增持央企上市公司的大股东中，中国石油天然气集团以12.09元高价增持6000万股中国石油A股的做法更显得难以理解，因为在其增持之日9月22日的中国石油H股收盘价仅为8.67港元，即使不考虑汇率因素，中国石油A股较其H股溢价近40%，显然不是理性的商业投资决策。

　　涨跌呈二八现象

　　首轮上市公司流通股增持动机可谓林林总总，其相应的增持效果又如何呢？

　　对首轮增持公司增持期间和增持结束后截止到10月31日的股价波动数据分析发现，各类主体增持的效果均不尽如人意。

    相关报道：

    23只破净股受增持1.6亿股 QFII重仓持有11只

    上市公司增持与回购对谁有利

    控股增持 股市寻宝正当时

    10月股市增持额大于套现额

    大股东会真正增持股票吗

    大股东增持成涓涓细流

    136家公司大股东及其高管增持近7.3亿股

    11月或迎大股东新一轮增持潮

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。