现在看来，深南电在签署协议时，显然高估了自己的智慧。当时，原油均价在每桶100美元左右，并且仍在不断攀升，高盛甚至预测将高达每桶200美元。在石油上涨的狂热气氛中，深南电很可能认为3年内都不会触到62美元/桶的红线吧？哪知，擅长研究原油价格的高盛，在协议签订的8个多月后，就唱空石油价格到50美元/桶。

　　林帆认为，签署这样的协议，表明国内部分上市公司根本没有投机衍生产品的经验。对赌高盛，深南电可能要付出不少学费。

　　原油价格走势难测，如何化解亏损危机

　　对赌事件曝光后，深南电曾停牌一周，意欲化解即将到来的亏损困境。但最终，深南电只是公告可能面临亏损，提醒投资者注意风险，深南电B因此数度跌停。随着时间的推移，深南电与杰润签署的第二份协议提上日程，由于第二份协议的红线价格抬高至64.5美元/桶，且时间跨度更大，因此这份协议对深南电来说，更像一个定时炸弹。近期油价一路下跌，并被高盛不断看空，且预计可能跌至50美元/桶。届时，2009年油价会不会跌破64.5美元/桶，到底会跌到多少，恐怕是深南电及其股民今年年底最关心的问题。

　　深圳市期货同业协会的一位资深人士认为，石油期货的价格走势比较难预测，但从市场规律来看，保持在60~70美元/桶，比较容易被多空两方接受。如果说第一份协议目前尚未亏损，那么随着全球经济形势衰退，明年的石油价格可能继续保持低位，这就使得深南电的第二份协议更让人担心，更迫切需要解决的办法。

　　11月3日，深南电董秘胡琴在接受《证券日报》记者采访时表示，目前公司对第二份协议的对策仍在研究之中。

　　中证期货经纪有限公司研究部林帆表示，杰润如果选择执行第二份协议，深南电在2年的时间内都将十分被动。同时，他建议，如果监管部门允许，第二份协议执行后，原油价格还在不断被看空，那么深南电可以购买一份看跌期权，对冲风险，使损失固定在一个范围，不致使亏损无底限。

　　一但原油价格狂跌，深南电可以通过一些办法减少损失，但亏损隐忧仍将随着时间的迫近不断被放大。

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