FFA在可控范围内

　　11月3日，BDI指数仅为851点。又一个数年来的新低。

　　纪云涛指出，2000点是航运公司的盈亏线，跌破2000点后，所有航运公司都是亏损运营。而在干散货需求萧条和运力过剩之际，国际金融风暴迫使银行对干散货租船合约不再提供信贷支持，导致近期国际干散货市场雪上加霜，已有航运公司扛不住只好宣告破产。

　　10月中旬，乌克兰干散货船公司Industrial Carriers受运费大跌拖累，未能缴付欠款，被债权人诉至美国法院清盘，最终成为全球金融危机爆发以来，第一家宣布破产的航运公司。随后，瑞典船务公司Svithoid Tankers在筹资失败后，也申请破产。

　　实际上，FFA交易市场从来不乏因巨亏而出局者。2006年来，希腊船东DRYSHIPS、韩国STXPANOCEAN等分别传出在FFA市场巨亏的消息，加拿大船舶营运商北美轮船(NASL)更是由于在FFA亏损3000万美元而宣告破产。

　　市场人士不免担忧，传统上第四季度属于干散货旺季，但第四季度预估市场仍将低迷。没有现货市场的强劲支持，中远FFA的亏损如同BDI指数一样遥不见底。“最主要是不知道中远是在哪个点位下单，无法估算具体的损失。”招商证券分析师罗雄道。

　　对此，中国远洋投资者关系部总经理明东向记者解释道，BDI指数的最大跌幅在第三季度，第四季度跌幅已经放缓，因此FFA亏损将不会超过第三季度，也就是FFA交易公允价值损失不会超过23.1亿元。

　　明东向记者强调，相对197亿元的累计净利润，FFA亏损所占的比重是非常小的。“FFA的情况总体是可控的，不会无限放大，因为我们按照很严格的规则、制度和指导原则在做FFA。”

　　明东称，中远参与FFA的目的主要是对冲部分经营性租船业务租金波动风险。“我们会控制规模，在历史上FFA的暴露头寸做得最大时，它与船和货的对比占20%，这是历史的最高峰值，现在是10%左右。”

　　中国远洋董秘张永坚接受记者采访时亦明确表示，即使FFA存在亏损，中远亦不会放弃FFA市场，他认为这是中远深入参与市场、了解市场信息的一种方式。在他看来，合理操作FFA，总体来说，能够控制住市场波动的影响，使船队能够获得比较稳定的期租水平，起到了稳定收益的目的。

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