理财周报记者 张伟湘 陈光/文

　　在全行业利润普遍下滑的情况下，招商地产(000024.SZ)仍交出了一份亮丽的答卷。今年前三季度，该公司仍实现营业收入19.1亿元，净利润3.9亿元。第三季度的净利润为1.7亿元，较去年同期大幅增长170%。

　　不过，净利润的增长掩盖不了招商地产营业利润和利润总额大幅下滑的现实，尤其今年上半年与去年上半年相比降幅比较明显。其中，项目施工、交楼的节奏和结算的节奏不太对称是导致公司表现在三季报上利润波动较大的原因之一。

　　更令人心焦的是，招商地产(000024.SZ)今年计划销售目标100亿元，而前三季度公司仅完成销售额约50亿元。如果招商地产今年的销售任务不能完成，那么市场前期基于其良好的业绩预测所作出的估值将被改写。

　　实地目击：开发进度仍在掌握之中

　　财报显示，招商地产的资金链目前，招商地产在广州有两个项目，一个是已部分竣工并开始销售的金山谷，一个是仅拿了地但尚未开发的汉溪项目。记者通过实地调查发现，招商地产对开发进度仍能有效掌握。

　　10月30日下午，理财周报记者实地考察了招商地产在广州的金山谷和汉溪地块。

　　金山谷位于广州番禺区钟村的飞鹅岭，物业类型主要是别墅，尽管并非节假日，但现场看楼的人很多，记者注意到，进入开发现场前派发的安全帽几乎要轮流等候。现场，部分楼盘已完工，而在没有完工的楼盘，工人仍在紧张施工。金山谷的别墅几乎都是4至8套单位的联体别墅，楼高3层，在建的别墅上大多盖了黑色的防护网。

　　据现场人员介绍，金山谷别墅售1.1万元/平方米，如果加装修，大约是1.3万元/平方米，每个单位的面积大约是230至270平方米。而据招商地产披露，其在10月前后，已售出160套，回售资金约6亿元。

　　而招商地产位于广州地铁三号线汉溪站出口的汉溪地块尚未开工，现场散落着大量的水泥板块，还有钻井机，一米多高的杂草掩映着其他工地上常见的组装工棚，一些窗用夹合板封着，工棚上有一个工人在踱步。工地外没有明显的栅栏，只是用半米多高的花木简单的围了一点。

　　而在上海，招商地产的在建项目施工进度也比较正常。海德花园是招商地产在上海开发的别墅楼盘，2007年10月开工建设。记者来到这处位于北上海宝山区的楼盘项目时，项目2期也已经开始销售。数十栋独栋、双拼或叠加别墅正在建设当中，工地上搭建的脚手架边，建筑工人仍然在紧张施工。

　　记者了解到，近期的房价起伏并未影响这里的建筑进程。“我们还是一样干活，房价涨还是跌跟我们这里关系不大。”一位正在工作的工人告诉记者。根据了解，2008年5月，海德花园二期也已经开始销售，单日销售率超过所推房源的60%。

　　三季度主业盈利实为下滑

　　招商地产的营业收入、营业利润，还是利润总额都有明显下滑。今年上半年，其营业收入由去年同期的17.17亿元下降至14.47亿元，降幅15.75%；营业利润由去年同期的5.1亿元下降至3.05亿元，降幅40.20%，利润总额则由去年同期的5.3亿元下降至今年的3.16亿元，降幅40.43%。

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