相比较能进行股改的上市公司，那些没有股改条件的公司，通过资产置换或定向增发来改变主业成为首选。

　　*ST北生年初就表示公司将通过资产置换和定向增发方式置入中能石油100%股权。

　　又如*ST昌河(600372)三季报称，由于受原材料及配套件采购价格的影响，公司2008年业绩将继续亏损，因此公司拟以5.18元/股的价格向中航集团定向增发7462万股，将向中航工业购买上航电器100%的股权及兰航机电100%的股权，同时向中航工业或筹备组指定的第三方出售全部资产及负债以抵消部分购买资产价款，本次交易完成后，公司主营业务将变更为航空机载照明与控制系统产品的制造业务。

　　苏宁环球榜样

　　无论是引入战略投资者，还是资产置换，又或者是定向增发，濒临退市的上市公司使尽全身解数，目的只有一个——不能退市。

　　资产重组成功，对于处在退市边缘的上市公司无疑是脱胎换骨，蜕变重生。

　　苏宁环球(000718)三季报显示，公司前三季度净利润同比增长225%，对于以房地产为主业的苏宁环球而言，这是一份漂亮的答卷。可就在三年前，苏宁环球的前身*ST吉纸却是一个处在退市和破产边缘的公司。从*ST吉纸到苏宁环球，从纸制品制造到房地产开发，通过资产重组，*ST吉纸完美转身。

　　但是唐永刚认为，真正能够实现资产重组的上市公司并不多，尤其是那些债务繁重的上市公司。

　　的确，资产重组失败，没能逃脱三年亏损厄运，最终从主板黯然退下暂停交易的上市公司不在少数。据Wind统计，目前共有32家公司暂停上市，而其中大多数公司都进行过资产重组努力，但最终都以失败告终。

　　唐永刚说，如果上市公司最终退市，要么通过中介方在三板挂牌，等待机会重新上市，当然这种可能性很小，要么就是最终宣告破产。而上市公司肯定不愿意失去资本市场这一融资的最好平台，因此暂停上市的*ST公司仍然不会放弃资产重组这一求生之道。

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