还有部分公司业绩大幅下挫是受到上半年国家宏观调控的影响。*ST北生(600556)称，由于国家药品降价政策、医药原料价格上涨以及日益趋紧的宏观调控，产品毛利率下降，预计2008年继续亏损。

　　S*ST光明艰难重组

　　如果说“退市”是上市公司“生命”的终结，那么，被冠之以“*ST”则是上市公司的“死亡之旅”。*ST公司要改变命运的途径只有一条——资产重组。

　　资产重组被视为企业蜕变重生的唯一途径。其实现途径很多，比如定向增发、资产置换、直接引入战略投资者，但是殊途同归，资产重组成功后则通常意味着上市公司主业也相应变化。

　　但事实上，资产重组对于业绩颇差、负债累累的*ST上市公司而言，并非易事。

　　S*ST光明，作为黑龙江省伊春市第一家也是唯一一家上市公司，市政府面对实际控制人冯永明的刑事拘留和公司业绩每况愈下，仍然明确表态市政府对公司资产重组鼎力支持。10月12日，伊春市政府表示，如果S*ST光明退市，不仅宝贵的壳资源将丧失，而且会使广大投资者和债权人蒙受严重损失，使3000多名职工陷入下岗境地。

　　宏源证券分析师唐永刚认为，在企业自身没有能力进行资产重组的情况下，政府的介入通常会让重组的步伐加快。

　　但是，很遗憾，一直到现在市场还没有看到S*ST光明找到心仪的战略投资者。

　　唐永刚告诉记者，资产重组成功与否的重要条件就是公司的财务情况，如果财务黑洞巨大，即使有政府的担保，也很不容易找到战略投资者。“用很多钱去弥补硕大的财务黑洞，企业的前景预期不明朗，因此很少有投资者愿意承担风险。”

　　事实上，财务黑洞的确成为*ST公司资产重组的最大绊脚石。

　　10月中旬，市场传言已有8家战略投资者向S*ST光明提交重组方案，但S*ST光明却公告表示目前重组没有任何进展。

　　S*ST兰光寄望股改

　　尽管资产重组可能使这些濒临退市的上市公司“乌鸡变凤凰”，但这条路并不平坦。

　　和S*ST光明同样境遇的上市公司不在少数。S*ST兰光(000981)因大股东资金占用问题未得到解决，导致资产重组工作无实质性进展。

　　在唐永刚看来，能够真正通过资产重组的上市公司并不多。因此，一些尚未股改的上市公司，也试图通过股改完善公司基本面，提高企业的整体能力，进而为资产重组铺路。统计发现，在18家面临退市风险的上市公司中有9家还未进行股改，这或许是这些公司重生的机遇。

　　S*ST兰光表示，公司未来至少3个月内不再筹划重大资产重组事项，要将主要精力用在股改上，并力争在年底完成。

　　但是对于这些走在“死亡之旅”上的公司而言，股改依旧不是一条坦途。

　　如刚摘“*”号的SST盛润就是其中一例。尽管有多家企业对其控股股东的股权拍卖表现出浓郁兴趣，但最终这笔股权因为无人缴纳保证金而流拍，这让SST盛润的股改充满不确定因素。

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