长城证券也认为，在中国以及全球宏观经济转暖之前，煤炭行业难有改善，板块走势难以超越大盘。但由于目前板块股价受国际原油价格影响的程度较大，波动幅度可能大于整个市场平均波幅。

　　第三季度环比数据：

　　仅化工、采掘净利环比增长

　　只有化工和采掘行业保持了三季度净利润的环比增长，尤其采掘行业，环比增长幅度达到48.26%。公用事业行业三季度净利环比下降幅度最大，达到-539.93%。之后是农林牧渔和房地产。

　　从全部行业环比的情况来看，三季度负增长情况更为明显。较前两个季度相比，三季度净利润环比增长率仍是表现最差的。一季度有12个行业净利润环比增长率出现负数，而二季度出现环比负增长的仅有4个行业，都低于三季度21个行业的负增长。

　　而主营业务利润的环比增长率在今年一季度和三季度却均有16个行业出现了负增长，二季度最少，仅为7个行业。尤其是钢铁、建材等行业三季度相对于二季度环比降幅最大，分别由40%以上的增长下滑至三季度的负增长。

　　前三季度净利同比：

　　公用事业降93.31%

　　房地产仍增37.07%

　　从前三季度的净利情况来看，公用事业大幅下滑93.31%，化工行业下滑49.69%，有色金属行业以-24.92%的负增长率位列第三位，农林牧渔行业前三季度也出现了-17.12%的负增长。按前三季度的比较，金融服务及房地产行业仍保持较高增长幅度。而采掘行业的净利润同比增长仅为4.55%，远不及金融服务行业的28.93%及房地产行业的37.07%。

　　但前三季度的主营业务利润同比增长率排名中，房地产行业增长率仍达到40.74%，排名第二位，金融服务、医药生物、农林牧渔等行业的增长率也均超过了20%。不过，公用事业、化工、信息服务、有色金属、餐饮旅游等5个行业则出现不同幅度的负增长。

　　而从环比的角度来看，农林牧渔、房地产、有色金属、金融服务等行业净利润在三季度均出现了两位数以上的负增长，采掘行业则出现了48.26%的最高环比增长。

　　业绩放缓下的投资策略

　　对于未来的业绩预期，民族证券分析师徐一钉在其最新一期研究报告中认为，虽然管理层已经出台了一系列刺激经济的举措，但上市公司四季度的经营形势也不容乐观。2008年，全部A股的净利润可能与2007年持平甚至负增长。

　　河北一家上市公司副总也表示，虽然公司通过重组的方式获得了较大的账面收益，但从公司的生产经营情况来看，由于原材料的购置成本甚至高于销售价格，因此四季度仍将处于亏损状态。

　　刺激经济的宏观经济政策和产业政策的力度将持续强于市场预期，但不能改变经济下滑的趋势。申银万国认为，未来半年，A股市场仍将处在系统性风险的释放阶段，并随着超预期政策的出台，带来脉冲式、结构性投资机会，而板块和风格配置的重要性或将在明年二季度以后逐步凸显。

　　而广发证券认为，受三季度企业盈利继续放缓的影响，分析师进一步下调了盈利预测，这符合经济处于衰退初期时企业盈利的表现。而根据历史经验，股票市场在衰退初期的走势将延续其在滞胀时期的下行趋势，但调整幅度已大幅减小，主要是因为这期间企业盈利的大幅下滑和估值小幅下降或微升。

　　从上市公司业绩变化的情况来看，东海证券策略研究员王凡认为，目前在投资策略上还应该以规避风险为主，尤其对于那些周期性行业，可能还要至少在一年后才会出现拐点。目前来看，即使基金等专业机构投资者在操作上也更注重短线，因此对于一般投资者来讲，目前也并不是进行价值投资、长期投资的好时机，大部分时间应该以持币为主。

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