任亮

　　上市公司业绩向下的拐点在三季度已显露无遗。

　　23个大行业中

　　21个三季度净利环比下滑

　　上市公司三季报已披露完毕，全部A股公司在三季度中净利润同比下滑13.47%，环比更是下滑19.81%。在23个行业(按申万分类)中，有14个行业在第三季度净利润同比下滑，多达21个行业环比下滑。

　　不过，从前三季度的整体情况来看，由于前两季仍保持较高增长，仅有包括有色金属、公用事业等行业在内的6个行业同比出现负增长，而全部A股公司前三季度净利润依然同比增长10.2%。

　　虽然净利润的增长出现下滑迹象，但主营业务收入有一定幅度的增长，第三季度全部A股公司主营业务收入同比增长19.11%。

　　在三季度，有18个行业的主营业务收入出现同比增长，其中13个行业增长率超过了10%。而综合前三季度情况，21个行业主营业务收入同比增长。

　　从净利润的角度来看，受市场关注较多的一些主要行业在三季度表现也并不相同。其中采掘、医药生物行业相对表现较好，而有色金属、农林牧渔行业表现则较差，金融服务、房地产行业的业绩变化则并不很明显，同比出现了幅度不大的一减一增。

　　第三季度净利同比：

　　农林牧渔降221.38%

　　采掘增245.12%

　　据Wind资讯统计，今年第三季度，农林牧渔行业净利润同比增长率为-221.38%，公用事业行业也达-110.25%，有色金属行业为-56.21%；而除了申万综合行业净利润有同比近27.8倍的增长外，采掘行业也达245.12%，医药生物行业同比增长35.39%。

　　另外，备受市场关注的金融服务行业及房地产行业三季度净利润同比增长率分别为-3.8%和8.76%。

　　对于三季度净利润出现较大幅度负增长的农林牧渔板块，信达证券分析师康敬东在其近期的一份研究报告中就认为，过去一年间，农业板块整体跌幅低于同期大盘跌幅。农业板块回报仍强于大盘，农业板块均体现出防御特征。“新土改”至少在未来十年内会对国内经济发展产生直接影响，同时也是中国面对世界金融危机寻找突破口和保持稳定的重要举措。因而，对于农业板块投资的影响也将是长期和深远的，在国内农业股估值水平与美国接轨的背景下，农业板块存在中长线投资机会。

　　而以煤炭子行业为主的采掘行业虽然在三季度净利润仍有较强增长，但业内已有人士提醒，煤炭行业的景气开始见顶回落。如渤海证券认为，由于旺季的消费支撑，煤炭价格将在高位运行、调整，但已缺乏继续上涨动力，总体来看价格还将下行。

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