事实上，对于S*ST星美股改方案，不少市场分析人士给出了非常积极的评价。他们认为，对于一个已连续两年亏损，负债高达近17亿元，每股净资产超过-3元，且股东及其分散的ST公司，通过股改变成一身轻的壳公司，这本身就是难得的成功。这意味着，本已熄灭的希望有了重新点燃的契机。

　　更为重要的是，股改成功后，潜在重组方将让S*ST星美一跃成为金凤凰，其前景可谓光明而诱人。

　　谁最希望被否？

　　西方有一句名言，“只有退潮时候，才知道谁在裸泳。”股神巴菲特也常用此提醒投资者做个理性的人。

　　从9月27日S*ST星美股改方案出炉至今，随着越来越多投资者理性思考，反对声音在逐渐变弱，但是持反对意见者仍然不少，难道这些人真的想股改被否？除他们之外，还有谁最想否定股改呢？

　　何先生介绍说，“很显然，花费真金白银的小非们不愿意股改方案被否，再者，他们已经拿出其股份的50%作为对价，现在他们能做的只是期待参与投票的全体股东2/3赞成。”

　　“理性的流通股股东也不希望被否吧。因为，如果股改没有通过，那么S*ST星美进入破产清算的风险很大，而一旦被交易所裁定为退市，其投资几乎会化为乌有。”在回答如果股改没有通过S*ST星美破产清算风险究竟有多大时，何先生用的描述词是“非常大”，也许作为一个理性而严谨的人，他只能如是表述。

　　那么，潜在重组方鑫以实业及关联方香港新世界希望股改被否？

　　“根据股改方案，鑫以实业将拿出3.6亿现金获得公司1.06亿股，占总股本25.84%，其每股成本高达3.4元，加上其他一些成本，鑫以实业重组公司的成本会超过4亿元。”对于S*ST星美重组成本，何家盛先生给出了这样的数据。

　　也许，单从成本看，重组S*ST星美付出的代价确实比较大，似乎物有所不值。但何家盛先生似乎不这样看，“我们了解到，鑫以实业拟重组S*ST星美决定时，刚好是中国资本市场处于牛市阶段；况且，其关联方香港新世界作为国际大公司，一向重视品牌形象和信用道德，重组星美也绝非心血来潮。”

　　资料显示，到去年年末，香港新世界总值逾1210亿港元，其中在内地的新世界中国地产资产总值约431亿港元，并且在全国20个城市发展了36个项目，拥有的内地土地储备超过2000万平方米。

　　“不过，根据破产重组方案，在没有通过股改前，鑫以实业及关联方香港新世界只能是潜在重组方，对S*ST而言，既不是股东更不是‘大非’。虽然前期他们花费巨大心血，但现在除了等待此次股改表决的结果，似乎别无选择。”何先生进一步解释说。

　　除此之外，还有谁希望或者能否定S*ST股改呢？法院，政府，上市公司？似乎皆没有理由或没有可能。

　　如果被否，还有机会么？

　　虽然，基于上面的分析，小非们绝对不乐见被否的情况出现。但是，理性的人须有理性分析——毕竟股改方案遭到不少流通股股东的不屑。因此，我们不禁要问，此次股改被否，S*ST星美还有机会么？小非们会启动第二次股改么？

　　“如果这次股改失败，公司被破产清算的风险非常大。因此我们希望大多数流通股股东是理性的投资者。”对于股改面临的风险，何家盛先生给出了这样的问题，他似乎不愿意想太多自己不能把控的东西。

　　此前，有人在股吧中分析说，如果S*ST星美股改方案被否，鑫以实业及关联方香港新世界一定会启动第二次股改。支持他们的理由是，鑫以实业及关联方香港新世界作为进入中国大陆最早的港资企业，深深懂得政府关系和市场关系的重要性，因此不会轻易退出。而如今，在西部大开发和城乡统筹战略下，重庆蕴含的巨大前景是任何一个公司都想把握的。

　　不过，这种观点却遭到更理性的人反对。他们分析说，在目前的资本市场，如果方案被否，鑫以实业及关联方香港新世界可用很少的代价，得到更优质的壳公司；一旦股改被否,退出S*ST星美也顺理成章，谁也奈何不得。

　　严重的是，在有如此实力而失败的放大效应下，即便相关各方都给S*ST星美打开绿灯，恐怕再无接盘者，因此迎接S*ST星美唯一选择是“退市”。

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