周经理称，如果客户要自己操作，过程比较麻烦，光是40多只股票的购买就很令人头疼了。而公司营业部有专门购买50ETF的收费软件，签订协议后，可以免费提供给客户使用，通过这套自动生成一篮子股票的系统，在其指导下，客户可以轻松完成长电的抛售。

　　周经理还表示，目前已有很多客户通过这种方式成功套现长电，事实证明是可行的，不断申购，再在二级市场卖出，一天时间就能搞定。随后记者又电话联系到另一家券商营业部投资经理，听完记者的讲述，该经理表示理论上来讲是可行的，但还没有接触过这样的操作。

　　那么，这个抛售通道究竟该如何构建？具体的减持步骤又是怎样的？普通投资者是否能复制这一通道？记者就此展开深入调查。

　　B路径揭秘：配置组合＋申购ETF＋抛售套现

　　《每日经济新闻》了解到，抛售停牌股包括三个环节，分别是配置股票组合、申购ETF、二级市场卖出ETF、收回资金。

　　ETF就是交易型开放式指数基金，其管理的是一个股票组合，这个组合与某特定指数挂钩，如上证50指数。其组合中的股票种类，每只股票的数量与该指数的成份股比例一致，其价值波动也与该指数的波动高度一致。投资者买进ETF，可以在二级市场买入，也可以直接进行申购。

　　根据上交所发布的《交易型开放式指数基金业务实施细则》(下称“细则”)，投资者对指数基金进行申购，要根据基金公司每天开出的申购赎回清单，凑齐上面所列的各只股票数额加上少量现金，便可申购基金份额。50ETF的最小申购单位是100万份，按照昨日的清单，要申购的投资者应按照清单的品种和数量进行配置，部分品种也可以用现金代替，但总的现金代替比例不能超过40%。

　　也即是说，昨日申购50ETF的投资者，需要持有4200股长江电力+5300股浦发银行+4200股武钢股份+……+替代部分股票的少量现金，持有完整后，可申购到100万份50ETF。如想申购更多，可以整数倍进行递加。

　　为了方便操作，目前市面上已经有了可以自动配置的软件，可以在很短时间内凑齐申购所需的股票组合。

　　ETF最特别的地方就在于：投资者既可用一篮子股票进行申购，还可在二级市场上进行交易。《细则》规定，当日买入的证券，可当日用于基金份额的申购，但不得卖出。而当日申购的基金份额，可以当日卖出，但不能进行赎回。那么投资者通过一篮子股票申购到基金份额后，马上在二级市场ETF卖出套现，从而收回现金。

　　目前ETF在二级市场上交易的价格与其单位净值非常接近，时而略有溢价，时而略有折价，同时由于指数基金是以停牌前的股价计算，没有考虑长期停牌股的潜在损失，所以采用这个方法抛售停牌股基本没有损失。并且一天之内可以反复操作多次，即使持仓量较大的持有人，也可以用这个办法抛售长期停牌的股票。

　　昨日50ETF公布的清单中，长江电力的股份为4200股，这样每进行一次基金份额申购——二级市场卖出的“T+0”模式，投资者可脱手4200股长电。如果手中持有42000股长电，将上述操作进行十次便可全部卖出。

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