厦门钨业大股东福建冶金集团与二股东五矿有色之间的控股权之争当属典型。

　　8月15日，五矿有色以及其一致行动人通过二级市场增持公司3411万股，增持比例高达5%，五矿有色持股比例由20.58%上升到25.58%。9月5日，福建冶金集团的一致行动人通过二级市场增持厦门钨业256.6万股，增持比例为0.38%，持股比例上升到34.17%。尽管如此，福建冶金集团控股地位威胁并没有解除，两股东之间的增持战才刚刚开始。

　　不必过分看重大股东增持

　　目前，大股东增持风起云涌，在大股东普遍被套的情形下，投资者应如何看待增持股的价值？国金证券许柯向《每日经济新闻》记者表示，大股东增持目的不同，对公司价值的判断也大为不同。总体来看，央企增持更多反映的是管理层的政策意图，在增持的操作中，很多都选择估值偏高的A股而非H股，投资者应根据公司基本面谨慎对待。大股东为再融资而增持的公司，虽然带有一定功利性，目前再融资难度也比较大，但增持也体现了大公司的实力，投资者不必过于反感。对那种为关联股东减持做掩护的增持行为则应适当警惕。而对于为取得控股权增持的公司，欲一展抱负的产业资本往往不惜血本，对公司具有积极意义，投资者可重点关注。

　　广发证券策略分析师武幼辉表示，当前很热的大股东增持行为更多还是管理层的政策推动，从公司的增持资金和增持动机方面来看，很难成为投资者持股的一个强烈信号。

　　他认为，虽然信贷政策虽有所放松，但由于银行贷款出于风险控制的考虑以及信贷需求可能下降，信贷见底还需要一段时间。企业现金流压力还会持续相当一段时间。因此，大规模的大股东增持能否持续，目前来看尚有难度。另外，由于现金流紧张，许多认为投资价值已经显现的公司反而要减持金融资产以缓解现金流压力。因此，大股东增持行为很难成为公司投资价值显现的信号，投资者大可不必过分看重大股东增持股，对宏观经济以及公司基本面的关注可能更有意义。

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