东方证券王小罡认为：“平安终止协议，可以说是众望所归，令广大投资者紧张的心情得以舒缓。目前海外金融市场风险较高，CDS(Certificate of Deposit，大额可转让存单)危机和一系列金融巨头倒地余波未歇，金融危机可能在更大范围内扩散。在这样的背景下终止进一步的海外投资是明智之举。”

　　光大证券分析师肖超虎表示：“海外收购计划搁浅，虽然失去了快速壮大资产管理业务和海外业务的机会，但也避免平安在海外进一步的损失。”

　　投资价值之惑

　　对投资富通造成的巨大损失，平安集团董事长马明哲在国庆长假后《给全体员工的一封信》中说：“虽然公司花费数月时间做了深入研究与审慎评估，但此次遭遇百年不遇的全球金融风暴，却是我们始料不及的，说明我们对全球金融市场的风险认识还不够，还需要进一步深化。”

　　但市场显然不给平安面子。从9月25日到10月9日，中国平安A股股价从38.98元跌到28.82元，跌幅约30%，8日，中国平安的港股股价收盘价为每股40.05港元，全天下跌幅度将近13%。

　　财报显示，2007年中国平安全年净利润为192.19亿元。而平安今年上半年净利润人民币73.1亿元，比去年同期下降12.2%。现在平安将在三季报中对富通集团的股票投资进行157亿元计提拨备，其三季报亏损已无悬念。

　　广发证券分析报告称：“计提富通集团投资减值对中国平安的影响是一次性的，中国平安今年的利润基本上能抵消掉减值损失，而不影响明年的利润。”

　　国泰君安彭玉龙分析认为：“如果投资损失全额计入利润表，对投资者的心理可能产生较大冲击，但并不会威胁平安的整体财务健康，因为绝大部分损失之前已经计入公司的净资产。据估计，平安在扣除对寿险公司200亿元的增资后，仍有400亿可动用净资产。并且，集团净资产中有240亿本来是用于收购富通投资管理公司的，放弃收购后，资金调度余地更大了。

　　10月6日，平安管理层在电话会议中表示：“公司的多元化策略着眼于目前的4000万客户，保险、银行和资产管理业务都为向客户提供更好服务。公司下半年加强成本控制，尽量把业绩做好。”此举显示平安暂缓海外扩张，回归本土，专注保险业务。

　　目前，平安集团的偿付能力充足率达到348.5%。平安创造利润最大的子公司平安寿险的资本金已可以满足其扩张之需，平安集团整个基本面没有发生明显变化。公司的海外投资，除了富通集团之外，主要是在H股的股票和基金投资76亿元，以及现金和存款15.8亿元。“这些股票和基金投资是相当分散的投资组合，与港股整体走势相似，公司打算继续持有这部分资产。”平安有关人士表示。

　　“此前，在投资者眼里，平安面临着三大不确定因素：海外投资、税务检查、限售解禁。”东方证券王小罡指出，“海外投资更多亏损的金额随着富通被国有化将有望化险为夷。目前平安的主要风险因素在于税务检查结果未明，A股解禁仍在过程之中、海外投资或列更多浮亏。”万云

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