9月24日，赤化转债以110.02元高开后即大幅回落，当日收报108.59元，略涨0.9%。不过，成交量较前一交易日明显放大，当日成交3780万张，成交金额约4079万元。

　　机构建议不要参与回售

　　按照赤化转债发行价，转股价被确定为24.93元/股。今年5月13日，赤天化实施10送3股转增5股派2元，转股价相应调整为13.75元/股。

　　根据回售条款相关规定，转股期间，若赤天化连续30个交易日低于转股价格的70%——9.63元，债券持有人有权以103元/张回售给公司。

　　从8月8日开始，赤天化股价就一路下跌，至今再也没有回到9.63元之上。9月24日，公司公告，此前连续30个交易日赤天化低于9.63元，赤化转债的回售条款生效。

　　然而，目前103元的回售价和赤化转债的价格相比，不具有诱惑性。

　　去年10月23日赤化转债上市以来，其最低价104.7元出现在9月10日，近几个交易日，借大盘反弹，赤化转债重新回到105元上方，9月24日，报收于108.59元。

　　可是，按照上证所可转换债券上市规则，在可以行使回售权的年份内，债券持有人只能在每年回售条件首次满足时行使回售权一次，但若首次不实施回售的，当年不应再行使该项权利。

　　这意味着，赤化转债持有人要么现在选择行使回售权，将手中价格超过103元的债券以103元卖给上市公司，要么等到10月17日，公司修正转股价后进入第二个计息年度内条件触发时，再按照新转股价行使回售权。

　　不同的是，如等到股东大会后，赤化转债的持有人每张转债可多获得1.5元的债息。

　　国金证券分析师认为，即使赤天化表现低迷，公司修正转股价后，赤化转债的股性将得到大幅提升，投资者获得的收益不会低于104.5元。

　　申万研究所朱岚表示，预期赤天化未来交易日内大幅下跌超过20%的可能性不大，赤化转债价格可能站稳在110元之上。

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