那么，与嘉利九龙“非亲非故”的程文水为什么能进驻中核钛白？这期间的奥秘或许能从嘉利九龙法人代表的更换看出一些端倪。

　　公告看来，嘉利九龙的法人和股东结构在中核钛白上市一年内已经更变。招股说明书上的股东结构是北京德诚物业管理公司出资400万元，出资比例为40%；王玉顺出资350万元，出资比例为35%；张笑盈出资83万元，出资比例为8.3%；刘链出资83万元，出资比例为8.3%；刘涓涓出资84万元，出资比例为8.4%。法人代表是胡雅萍，亦是北京德诚物业管理公司的第一大股东。而北京德诚物业管理公司的法人代表为胡雅春。

　　待今年二股东抛售股票时，根据工商资料，其股东结构已经变更为：傅中奇出资400万，刘延泽250万，邹克俭350万。

　　记者调查了解到，傅中奇是河北雄县人，而媒体此前的采访表明，程文水来自于河北雄县的一个小乡村。

　　从年报上看，程文水是从去年11月26日起担任上市公司的董事的。高中学历，曾服役于中国人民解放军0022部队，天津警备区，现任北京世纪恒逸投资有限公司(下称“世纪恒逸”)董事长，北京八方房地产开发有限公司(下称“八方地产”)董事长。

　　八方地产正是世纪恒逸的子公司，而网上搜索看来，世纪恒逸是从事商城的开发与管理的，在北京拥有天雅古玩城、天雅服装大厦等。除了在古玩、服装上善于捕捉商机以外，世纪恒逸亦擅长于投资。

　　在工行三个月前推出的“理财金账户专属人民币理财产品——2008年第一期B款一年期股权受益权信托理财产品 ”，其投资于中信银行战略配售股票受益权，期限一年。该信托计划指定用于投资北京世纪恒逸投资有限公司持有中信银行战略配售股票受益权转让项目，收益全部来源于其所持的中信银行战略配售股票锁定期解除后实际卖出交易产生的收入。

　　为何刚过解禁期就急于抛售？

　　08年8月8日，嘉利九龙手中的限售股解禁当日，股价即下跌7.38%，次日跌停，12日继续下探5.49%，13日小有回春，14日即迫不及待地抛售900万股。三个交易日后，再次抛售1742万股，其急于套现的意图昭然若揭。

　　08年9月10日，中核钛白在无任何利好消息的情况下涨停；11日，振幅高达16.4%，；12日，振幅达11.07%；16日至18日连续三日跌停。

　　近日来股吧纷纷认为，其下跌在于上个月二股东在大宗交易中的限售股已经完全流入到二级市场中。08年8月14日、20日，嘉利九龙通过深交所大宗交易系统总共减持了2642万股股份，占公司总股本的13.9%。

　　不管二级市场上的波动与二股东有关与否，但粗略计算三次减持下来，中核钛白二股东嘉利九龙所抛售的权套现后的纯收益近1.47亿。

　　对于一家总资产仅为4000万的公司，投资一公司两年即可获得超过1亿元的纯收益。其强大的资本运作能力值得学习。

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