相比上述海南顺兴等元老，光华控股的大股东却花开花落，几度易主。光华控股的前世今生如潮水般起落。

　　1993年吉林轻工股份有限公司(吉轻工)即光华控股上市后，吉林省国有资产管理局持有其10.36%的股份，位居第一大股东，时间逾4年。1997年7月，通过一笔协议转让，子公司吉林省国际信托投资公司(简称吉林信托)继承国有资产管理局的大股东之位，股份增持至2019.6万，占总股本11.92%。

　　时隔两年，吉林信托又从深圳投资基金管理公司手里以每股1.95元受让了1100万股，股份由11.92%增加到18.4%，仍是第一大股东。

　　然而，吉林信托执掌吉轻工期间，由于1998-2000年三年连续亏损，2001年吉轻工被深交所暂停上市，2002年才恢复上市。吉林信托也由于经营不善，被迫出售所持ST吉轻工股权。

　　2000-2001年，山东证券、洋浦锦瑞实业有限公司、洋浦宇鑫实业有限公司以每股0.36元分别受让吉林信托持有的吉轻工股份1100万股、1000万股、1019.6万股。至此，吉林信托与ST吉轻工脱离关系。

　　吉林信托黯淡谢幕之后，来自湘西的新时代教育发展有限责任公司(简称新时代教育)成为继任者。

　　2003年9月，吉首大学通过新时代教育收购海南顺兴、洋浦宇鑫、洋浦锦瑞、海口亿丰拍卖有限公司等7家股东持有的5016.88万股，占29.6%。成为实际控制人的吉首大学为此付出的代价便是，以每股1元的出价换取净资产只有9分钱的股权，在当时，这笔买卖并不合算。

　　于是，一年以后，ST吉轻工又迎来了苏州光华实业执掌ST吉轻工的时代。2005年，ST吉轻工更名成ST吉光华。2006年5月，因净资产已高于面值，且主营业务正常，实现盈利，ST吉光华成功摘帽。

　　据董秘孙巍透露，新时代是个壳公司，当时吉首大学想借新时代这个平台上市，做与教育相关的地产业务。后因政策受限，不到1年就退出了。后来光华实业控股新时代成为实际控制人，主要是做商业性的地产业务，不是教育性的地产业务。

　　2004年12月，苏州光华实业(集团)有限公司以总价13842.2万元受让吉首大学、教育部教育发展研究中心、启恩信息技术(北京)有限公司、上海华锐实业有限公司所持新时代教育的全部股份，从而成为ST吉轻工的实际控制人，间接持有29.6%的股权。

　　虽然没能从ST吉轻工身上获得分红回报，但自2002年8月吉首大学出资11760万元享有新时代教育98%的股权到转手给光华实业，吉首大学还是从这一股权转让中获利1842.2万元，换句话说，光华控股的大股东这一角色也让新时代教育涨了点身价。耐人寻味的是，新时代的另外两个股东各持有的1%股权却是以对应出资额卖给光华实业的，而吉首大学所持98%的股权却是溢价了1842.2万元。一个商品卖两个价，倒是新鲜。

　　3年未满，如今，光华实业又将新时代教育的第一大股东及实际控制人拱手让人，退居二线。

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