股权之争

　　ST张铜东窗事发，其大股东中国高新扮演的角色颇为尴尬。

　　郭照相以上市公司副董事长和总经理之职，操控上市公司，并为利益输送开辟缺口，在上市公司董事席位上占据半壁江山的中国高新难辞其责。

　　“在很长一段时间里，中国高新方面虽然是大股东，但并没有控制权，因为铜管生产的专业性要求比较高，专业出身的郭照相和几位公司高管，牢牢掌控公司。”上述ST张铜人士告诉记者。

　　而另一方面，中国高新的派出的董事，大多是在北京与张家港之间奔波，对上市公司的了解程度也容易出现折扣。

　　“中国高新方面，更多的像个财务投资者。”

　　但这种各取所需相安无事的局面，在2008年初风云突变。2008年2月，ST张铜发布业绩预告，称2007年度，实现净利润4419.98万元。但两个月后，上市公司年报出炉，宣布巨亏近1.8亿元。

　　在知情人看来，这一业绩“大逆转”，正是郭照相失势之前兆。

　　上述人士说：“中国高新有可能是想借助这份巨亏的报表，逼迫郭照相放弃控制权，但没想到引来银行逼债，从而局面难以收拾。”但此说法未能获得证实。目前ST张铜财务总监李美蓉，系中国高新方面派出，曾在中国高新投资咨询公司任职副总经理。

　　而在此之后，ST张铜前两大股东亦有交锋。

　　年报出炉后，ST张铜提出更换审计机构，表示“考虑到目前国资委要求公司控股股东中国高新投资集团公司及其参控股企业尽可能聘请国资委指定的会计师事务所，所以建议改聘中天运会计师事务所为本公司办理审计业务。”而此前，其审计机构为北京京都会计师事务所。

　　而在迥异的业绩预告和正式年报之间，郭照相则大幅减持其持有的ST张铜股票。

　　等待中的下文

　　而对于目前ST张铜四面楚歌的境况，市场曾寄希望于中国高新方面出手救市。

　　但是中国高新虽为央企，但资本金只有29亿多元，中国高新显然是不足以承担高新张铜之重。而实力雄厚的国开投的接盘，无疑令市场展开了无限的遐想。9月12日，公司董事长李敬华也在公开致歉说明会上向广大投资者承诺：“国投是实力很强的集团，我们会给公司争取更大的发展空间。一旦公司的账号解封，公司还是行业的技术领先企业，本身也有盈利能力。”

　　国开投是国务院批准设立的我国目前最大的国有投资控股公司和中央直接管理的大型国有独资企业。本来已经濒临破产边缘的ST张铜，却因祸得福，搭上了国开投这艘大船。

　　据公司董事长李敬华表示，公司的大股东、二股东、张家港市政府、张家港银监局、苏州银监局多次召集相关银行召开讨论会，协调各相关银行与公司达成协议解决公司银行账户冻结问题，公司也正在积极应对。

　　据本报记者向江苏证监局了解，郭照相一案还在调查之中，目前尚未有定论。与此同时，高新张铜200多名投资者已经找到律师，着手进行法律维权准备，他们认为高新张铜上市不到两年就巨亏，有欺诈上市之嫌，而且公司上市前财务部负责人沙晓红被警方控制也某种程度上佐证了公司上市前财务报表可能存在问题。

　　而对于上市公司资金使用监管亦需监管层重视。

　　原银建期货总经理助理的田宏鹏说，目前没有专门的法律法规对企业参与套期保值进行规范，“监管领域的空白蕴含了极大的风险，资源类企业参与套期保值的规范问题需引起监管层关注”。

　　2006年7月，国资委发布了《中央企业投资监督管理暂行办法》，只适用于固定资产投资、产权收购、长期股权投资三类投资活动，并指出“由于其他一些投资活动，如金融类投资活动等在管理上具有特殊性、复杂性，需另行研究制定管理办法。

　　但这一办法迟迟没有出台。

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