本报记者 张友

　　备受质疑的承德钒钛(600357.SH)遭遇信用降级。

　　9月8日，中国诚信国际信用评估有限公司(下称中诚信)信用评级委员会发布最新评级报告，维持承德钒钛长期主体信用A+的评级，但将其评级展望由“稳定”调整为“负面”。

　　上述评级报告中，承德钒钛的被关注点主要包括6个方面：宏观调控和经济增长的影响、高居同业第一的资产负债率、成本压力、2500立方米高炉运转不畅的影响、财务管理和信息披露存在瑕疵、巨大的资金压力等。

　　6月24日承德钒钛不断被质疑财务黑洞等问题后，就被中诚信分析师关注。

　　8月22日，中诚信的一份报告称，“将密切关注2007年财报是否存在重大差错，是否对公司经营有重大影响，是否会影响股东和政府对其支持。”

　　此后，中诚信分析师实地调研承德钒钛，并与相关人员沟通。9月8日，上述评级报告出炉。

　　记者联系承德钒钛董秘王世杰，王世杰称在开会，然后挂断电话。

　　财务疑点

　　今年6月4日到30日，河北证监局对承德钒钛进行现场检查，指出公司在财务、信息披露及关联交易等方面存在问题，并要求承德钒钛限期整改。

　　事实上，承德钒钛2008年半年报也疑点重重。

　　上半年，承德钒钛实现营业收入101.04亿元,利润总额3.31亿元,归属于母公司的净利润2.33亿元,同比分别增长57%、10%和18%。

　　现金流量表显示，其销售商品和提供劳务收到的现金为64.37亿元，同比增加26.9亿元。

　　某会计师事务所会计师表示，不考虑税收的情况下，本期应收现金应等于主营收入+期初应收账款-本期应收账款。

　　但是，承德钒钛资产负债表显示，其应收账款为2.86亿元，期初应收款为0.89亿元。以此计算，承德钒钛当期收到的现金应为99.08亿元，而非64.38亿元。

　　对此，一位长期关注承德钒钛的分析师介绍，这主要是由于承德钒钛在结算中大量使用票据。

　　中磊会计师事务所会计师提出建议，票据不应在现金类体现，承德钒钛应把票据结算从现金流量表中剔除。

　　承德钒钛半年报则称，购买商品支付的现金为68.54亿元，比去年的29.8亿元增加38.74亿元，购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金10.83亿元，这“与营业收入、营业成本及固定资产、在建工程和工程物资逻辑钩稽相差较大，主要是公司大量使用银行承兑汇票作为收付结算工具，而银行承兑汇票不作为现金属性予以确认。”

　　值得关注的是，截至6月底，承德钒钛应付票据为15.08亿元，较去年同期的11.87亿元增加不过3.21亿元。

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