早起的鸟儿有虫吃。2008年8月28日，SST(600743.SH)幸福复牌，华远地产借壳上市成功。在诸多房企深陷资金困局时，未雨绸缪资本市场多年的华远集团总裁任志强终于可以松口气了。

　　记者 顾燕萍 上海报道

　　虽然如今面对房市的冬天，借壳上市后的华远地产表示目前暂无再融资计划，但是成为上市公司一员的华远地产已经蓄势待发。任志强说，华远上市后的长期战略是“借用资本市场的平台，加速但有节奏地扩张。”

　　一波三折上市路

　　“如果用艰难这个词来形容重组的过程，似乎有些太残忍了。”8月26日，即将复牌的前两天，任志强在博客日志的开头如是说。在他看来，这一上市过程不亚于一场二万五千里的长征。

　　“华远上市是战略考虑，这在华远与华润分手退出资本市场并二次创业时就已确定了”。任志强告诉对记者说，“华远深知资本市场对地产的重要性”。

　　早在2003年，任志强就曾有意借壳京西旅游，还曾签署了相关协议并支付1000万元定金，但收购几近完成时，因审计发现京西旅游表外债务，华远放弃了。2004年下半年，华远开始尝试IPO，但土地储备不足成为了公司IPO的障碍。此后，华远地产不停地寻找合适的“壳公司”，直到遇上了SST幸福。

　　一切都要从2006年10月份说起。当时华远地产与SST幸福签署了合作意向。2007年2月13日，又与幸福实业共同签署转让协议，华远迈出了重回资本市场的实质性的一步。重组公告之后，SST幸福这一沪市老牌绩差股走势格外强劲，一口气走出20多个涨停板，股价从每股4元多涨至逾14元。

　　2007年6月，在一次房地产论坛上，任志强很实在地说，“借壳上市，风险很大”。似乎是一语成谶，三个多月之后，2007年9月28日，SST幸福实业发布公告称重组方案未获通过。消息一出，幸福实业连续三天跌停。

　　评估方式的错位被认为是重组方案首次上会被证监会驳回的主要原因。随后快速上报的新方案在参考评估报告和重组之后的利润分配上做出了修改。2007年10月30日，华远借壳SST幸福终于在证监会发审委“二度过会”，获得有条件通过。

　　2008年2月15日，SST幸福发布的一则公告被任志强形容为“吹响了华远进军公开资本市场的号角”。该公告称，公司已完成重大资产出售方案，即以新增股份换股的方式吸收合并北京市华远地产股份有限公司，如果一切进展顺利，在减资、吸收合并、送股整个过程完成后，北京市华远集团公司将持有SST幸福46.58%股权，成为第一大股东。公司名称也随即变更为华远地产股份有限公司。

　　公告之后到正式挂牌，华远地产又整整走了八个月。而此前任志强在接受媒体采访时曾多次表示可能会在2008年第一季度或者第二季度正式挂牌。

　　对于华远地产借壳挂牌多次推迟的原因，任志强解释，由于华远地产借壳幸福实业采取的是先减资、再换股吸收合并，后股改送股的方式，相关手续会比一般的借壳方式复杂。宏源证券一位房地产分析师向南都周刊记者证实了这一解释。

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