本报记者 刘翼

　　富贵一时悲喜一场，绩优蓝筹股增发，一度是稀缺性机会，然而，现在挤破头皮的参与者，却难有笑容。

　　去年9月，数家机构摩拳擦掌参与江西铜业(600362.SH)增发，经过一番争夺，8家机构以31.30元/股认购成其股东，江西铜业则募资22亿元。

　　彼时，江西铜业位于40元左右。增发价一经公布，股价本就在高位的江西铜业迅速上冲，至上述8家机构认股确权时，股价已涨至70元。

　　今年9月27日，将有8家机构所持股份解除限售。但如今，江西铜业股价却在16元附近徘徊，即便考虑今年6月实施10派3元除权，股价也折损2/3。以江西铜业近20日成交均价16.9元计算，上述八家机构合计浮亏约10亿元。

　　产业资本也可以是小非

　　“在这个价位，我们会毫不犹豫增持。”一位不愿公开身份的投资者语气坚决，他去年通过投资公司参与江西铜业定向增发。而今，1000万元投资，账上不足500万元。

　　参与江西铜业增发的8家机构分别是：国泰君安投资管理股份有限公司、苏州工业园区资产管理有限公司、五矿投资发展有限责任公司、无锡市国联发展(集团)有限公司、三江航天集团财务有限责任公司、上海融昌资产管理有限公司、上海源海实业有限公司、中融国际信托投资有限公司。

　　据记者了解，上述8家机构资金来源亦可分为两种，一是代人投资、持股，另一种即是自有资金。国泰君安投资管理股份有限公司、中融国际信托投资有限公司等均是代客户投资。

　　“投资者并不是一家，既有个人大户，也有企业。”某机构内部人士说。

　　由于上述机构所持股份比例大多不足5%，均属于“小非”范畴。

　　有市场人士认为，他们的持股成本较高，都在30元以上，所以并不会对市场造成冲击。

　　“这些人中，产业资本的成分要大些，很多人都是做实业的，对二级市场警惕很高，所以选择定向增发的方式投资，希望可以复制原始股暴富的神话。”上述机构内部人士透露。

　　“去年增发时，能获得江西铜业的投资机会，非常不容易。”上述人士回忆说。但是，好花不常开，增发完成不到一个月，江西铜业就从78.5元的高点一路向下，直至最低15元。

　　上述个人投资者承认，对此结果，“怎么都想不到，当时最差的估计是回到40元。江铜业绩挺好，即便20倍市盈率也应在35元，可以保本。”

　　今年8月27日，江西铜业公布半年报，0.92元的每股收益是历史最好的，当期公司实现营业收入268.31亿元、净利润27.79亿元，同比分别增长55.05%、35.05%；但这并没有阻止股价下跌。按此业绩计算，目前的市盈率仅8倍多。

　　后市迷途

　　“如果铜价持续下跌，铜类上市公司的股价可能还在半山腰。”某知名有色分析师对有色上市公司的未来并不乐观。

　　“这是个绩优的资源型上市公司，长期投资不就要找这样的公司吗？”上述个人投资者反问记者。

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