第一农业高科技股：

　　主营沦陷 投资收益登台

　　以A股第一高科技农业股闻名于世的隆平高科股权私有化之后，高科技农业概念已经名不副实，主营业务持续下滑，主要依靠重组投资收益来维持利润的增长。

　　2006年，隆平高科主营业务收入从上年15亿元骤然下降至9.5亿元，当年，营业利润从去年6150万元骤降至3345万元，而净利润却从2820万元升至3718万元；其中2006年投资收益高达2893万元。实际上，2006年的财报如果剔除投资收益，2006年隆平高科实际净利润仅为825万元。

　　隆平高科解释业绩下降的主要原因是湖南隆科农业生产资料有限公司控制权发生变更，公司失去控制权，因此2006年没有将湖南隆科纳入合并报表。实际上2005年这家湖南隆科的业绩，净利润仅为49万元。

　　研究发现，2007年，隆平高科净利润为4768万元，如果剔除投资收益，隆平高科实际亏损2384万元。2007年隆平高科主营业务收入从2006年的9.5亿元进一步下降至7.1亿元，主营利润也持续下降，而投资收益高达7152万元。

　　与2003年长沙新大收购前的隆平高科相比，同样的控股子公司主营利润平均减少2493万元。而高达7152万元的投资收益中，股票投资收益2837万元，债权投资收益43万元，基金投资收益445万元，联营企业投资收益48万元，处置股权收益2100万元，其他金融工具投资收益1666万元。

　　2008年半年报，隆平高科营业利润从去年同期2904万元增至8424万元，增幅190%，净利润从去年同期2932万元增至7295万元，增幅高达200%。但仔细查看其主营业务收入杂交水稻种子和农化产品实际利润仅为460万元，较去年同期513万元，下降53万元。隆平高科解释导致营业利润和净利润大幅增加的原因是由于转让子公司长沙融城置业有限公司39%的股权所致。

　　半年报显示，2008年上半年，隆平高科通过转让子公司长沙融城置业有限公司39%的股权，获得投资收益9709.17万元，加之其他股权转让，2008年1-6月隆平高科通过处置股权获得的收益高达1.23亿元，隆平高科2008年半年报扣除这些非经常性损益后的净利润为-2915万元。

　　知名财务专家张彤认为，表面上看隆平高科1-9月的业绩仍很乐观，但由于2008年1-6月隆平高科已经实现净利润7420万元，这意味着公司7-9月有可能会发生2054万元-4200万元的巨额亏损。

　　在公布的证券投资情况里，截至6月30日，所投资的中国平安、恒瑞医药、上海机场等10家股票不同程度地出现亏损，合计亏损2000多万元。

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