范晓辉／文

　　除了“高价增发”这一亮点外，德意志银行是本次增发的最大看点。增发后，德意志银行集团潜在第一大股东的地位已昭然若揭。

　　本次增发后，德意志银行集团合计持股13.69%，成为华夏银行第二大股东，与第一大股东首钢持股比例仅相差0.3个百分点，所持股份相差1400股。

　　“目前德银在华夏银行18个董事会席位中占据2个，增发后可能会有增设。”海通证券金融分析师范坤翔说，“伴随着非公开增发完成，战略投资者持股比例上升，双方将会继续加深合作，这对华夏银行的业务转型产生明显的外部推动力。”

    德银成潜在第一大股东

　　8月15日，华夏银行酝酿已久的定向增发获得证监会正式批准。华夏银行相关人士表示，“增发价格不变，融资规模不变，各项增发的手续将在近期内办理完毕。”

　　早在3月17日，华夏银行董事会通过了定向增发议案，计划向首钢、国家电网和德意志银行三家股东，定向募集资金总额115.6亿元，发行价为14.58元/股，折合发行股数约为7.85亿股。该方案于4月3日获临时股东大会通过。

　　但之后，华夏银行的股价一跌再跌，7月3日，股价最低曾探至8.47元。因此，高达14.58元的增发价一直被业内高度关注。

　　然而华夏银行一直坚持不调整增发价。

　　根据公司披露的信息，第一大股东首钢总公司将认购39.42亿元，第二大股东国家电网公司将认购37.06亿元。

　　原第三大股东红塔烟草(集团)有限责任公司(持股7.13%)因目前烟草业的对外投资受到严格管制，红塔此次不参加增发，持股比例将被稀释到6%，变为第四大股东。

　　据测算，定向增发后华夏银行2008年资本充足率将接近11%，核心资本充足率达到7%，总股本由42亿股增至50亿股，净资产则由138.51亿元增至约255亿元，每股净资产则由3.3元提升至5.1元左右。

　　增发后，德意志银行及其关联公司的合计持股比例上升到13.68%，与第一大股东首钢的13.96%接近，这将提升德意志在管理上的话语权。

　　范坤祥认为，自2005 年底德银参股华夏银行以来，双方在业务流程再造、信息技术平台完善、信用卡业务、零售业务、风险控制、营销等多个领域开展了合作，目前成效初步显现。

　　2007 年华夏银行上线了新的核心系统、发行了首张信用卡、成功销售了多只结构性理财产品，公司的中间业务，尤其是理财相关业务实现了快速增长。中报显示，华夏银行净手续费收入增长72%。

　　尽管华夏银行现在的第一大股东仍然是首钢，但德银手里却握有一份期权协议，其成为华夏银行第一大股东仅是时间问题。

　　据《华夏银行股东持股变动报告书》显示，德意志银行(或其指定第三方)有权在一定的期限内向萨尔•奥彭海姆以双方约定的期权条件购买后者持有的华夏银行的股份。

　　早在2006年华夏银行引入海外战略投资者时，德意志银行、德意志银行卢森堡股份有限公司和德国萨尔•奥彭海姆股份有限合伙企业分别持有华夏银行7.02%、2.88%和4.08%。 但具体的行权条件和行权时间尚无法得知。