地震导致桐君阁损失千万

　　中报信息：桐君阁2008年上半年实现主营业务收入16.98亿元，同比增长12.27%，主营业务利润1569.83万元，同比增长124.22%，净利润859.90万元，同比下降10.39%。

　　点评：地震引起的营业外支出大幅度增加是中期净利润下滑的最主要因素。由于该公司四川片区子公司遭受四川地震影响，经营不能正常进行，故将发生的期间费用列作非常损失，合计1044.59万元，因此导致营业外支出合计达到1124.57万元，同比增加3069.13%，直接导致公司的净利润下降。不过，该公司所属重庆桐君阁大药房连锁有限责任公司因拆迁获得拆除房屋和其他资产补偿费用总额5826.92万元，银河证券预计，拆迁补偿将增厚该公司2008年每股收益0.15元。

　　中体产业业绩暴增近18倍

　　中报信息：中体产业上半年实现净利润1.59亿元，比去年同期增长了1773.91%，其中主要原因为股权转让等非经常性损益收益增长较多，扣除非经常损益后的净利润增幅也在900%左右。同时根据2008年上半年经营情况及对下一季度的测算，该公司预计2008年前三季度累计净利润比上年同期增长400%以上，主要原因为股权转让为公司带来约1.2亿元收益。

　　点评：在主营收入增幅不大的情况下，中体产业这样的利润增长持续性很难估计。从其主营业务构成看，咨询管理收入占比最大，而地产业务由于结算原因上半年一直都是较低的，以前地产业务占比在70%左右。毛利高达84%的咨询代理收入规模增长348%，这是推高主营利润增长的主要原因，不过中报没有对这种变化做出解释，在主营收入变化幅度不大的情况下，利润的巨大变化持续性很难估计。

　　南玻A产能不断扩张

　　中报信息：该公司上半年实现营业收入21.32亿元，同比增长16.7%；实现净利润4.1亿元，同比增加174.5%。扣除非经常性损益后，净利润3.64亿元，同比增长130.5%。

　　点评：浮法玻璃方面，该公司克服了重油及纯碱的成本上涨压力，综合毛利率21.6%，同比减少1.7个百分点；工程玻璃在营业收入同比增长39.4%的同时毛利率提高1.14个百分点至39.36%；精细玻璃方面，毛利率同比提高3.71个百分点至44.9%，但受出口退税下调及税收优惠取消等影响，盈利能力有所下滑。

　　上半年该公司的太阳能超白压延玻璃由于成品率不断提高，利润水平超过预期；25MW产能的太阳能电池生产项目已开始小批量生产，将于下半年全面进入商业化量产，此外该公司还有多个产能扩张项目。

　　国药股份增长稳定

　　中报信息：2008年上半年，该公司实现营业收入21.49亿元，同比增加26.69%；净利润1.07亿元，同比增长45.72%。

　　点评：尽管该公司因转让股权失去药品零售业务利润来源，但公司以批发为主的药品流通业务呈现强劲增长。国药股份以批发为主的药品流通业务同比增幅一直超过了25%，2008 年上半年增幅达到25.71%。考虑到这是在2007年5月公司将原来控股74%、主营药品零售业务的北京国大药房连锁有限公司的股权转让给控股股东国药控股的控股子公司国大药房后实现的增幅，更凸显出2008年上半年以批发为主的药品流通业务收入的强劲增长。