卤水之争

　　“两层卤水可以满足滨地钾肥未来78万吨/年的产量，这一点并不像外界所传。” 青海省柴达木综合地质勘查大队(简称“勘查大队”)工程师马林告诉记者，他是《青海省冷湖镇昆特依钾矿田大盐滩矿床资源储量核实报告》(简称“核实报告”)的第一作者。而事实上，大盐滩有着5层卤水层，每层之间有粘土层隔离。

　　8月2日，记者在勘查大队位于格尔木市的办公室中采访了马林，据其称，勘查大队曾对大盐滩的储量情况做过三次勘查。

　　1985-1990年，勘查大队对大盐滩钾镁矿储量进行普查，并出具《青海省冷湖镇昆特依钾矿田普查报告》，探明了一个以液体矿为主体的大型钾矿田，其中液体氯化钾储量(D级)12174.31万吨。

　　2000-2002年，勘查大队对大盐滩进行了一次详查。据马林介绍，大盐滩地下卤水矿层共分5层，此次详查按照在潜卤水矿层(WⅠ)每4×2公里打一个钻孔，第一承压卤水矿层(WⅡ)每8×4公里打一个钻孔对地下卤水储量进行勘探。2002年5月，勘查大队提交了《青海省冷湖镇昆特依钾矿田大盐滩钾矿床详查报告》。“经过这次详查，可采储量中液体矿和固体矿都有增加。”马林表示。

　　2008年2-4月，勘查大队对大盐滩再次进行详查，并对WⅡ层采取每4×4公里一个钻孔勘查卤水储量。此次勘查出具了《核实报告》。据悉，本次核实是按照现行的《盐湖矿产矿床地质勘查规范》(DZ/T0212-2002)中要求的一般工业指标对资源储量进行了估算。通过本次工作核实的资源储量为：钾盐总资源量33229.56万吨，镁盐总资源储量60903.97万吨。

　　“数据本身说明不了什么问题，需要结合矿区的开发条件。”马林表示。目前，滨地钾肥已在大盐滩打下26口井来取卤水，取水层为WⅠ-Ⅱ层，尚未开始对WⅢ-Ⅴ层卤水的提取。马林表示，WⅠ-Ⅱ层的卤水可满足78万吨/年的产量，抽取WⅢ-Ⅴ层的卤水尚无必要。如果将来需要，技术上也并无障碍，只需打井时将井打得更深一点。

　　据了解，WⅠ层卤水储量较少，WⅡ层的氯化钾储量则高达5307万吨，按照40%的综合利用率来计算，可以满足78万吨/年的产量。

　　项目现状

　　8月1日，记者从格尔木驱车5小时来至阿尔金山南麓的冷湖镇，实地探访滨地钾肥在大盐滩钾镁矿上的生产情况。

　　站在滨地钾肥公司的大门口，迎面便是公司的主楼。该幢楼背后的广阔空间，便是830平方公里的大盐滩钾镁矿矿区。从主楼往西驱车十几分钟，便可见多个湖水般的盐田。站在盐田大坝上能看到盐田中有多个钾盐堆积起来的小山，这是去年晒好尚未被运走的钾盐。

　　滨地钾肥一工程师介绍，大盐滩的盐田分两片：东部盐田、西部盐田。东部盐田面积较小，西部盐田的面积则有36平方公里。记者所处的大片盐田即为西部盐田。

　　盐田是一个个人工湖，是盛卤水的容器。据悉，大盐滩的盐田不是一次性筑成，是一步步拓展开来的结果。就盐田选址的方法，上述工程师认为是一个经验加试验的过程。"首先，根据科学数据和经验对盐田进行初步选址，如果试用结果不满意则另行选址。一处盐田，我们会将上面的盐层挖掉，直至接近黑土层，然后在四周筑起大坝，一个盐田的雏形就出来了。刚开始的时候，底下的盐板可能存在漏水现象，我们会派专员进行巡逻，漏水处会形成漩涡，用黑泥即可堵住。"

　　据了解，漏水现象往往产生在盐田初建之时，日后不停的晒盐，底下黑土层之上的盐板也会结厚，漏水现象就会很少。

　　冷湖行委相关人员告诉记者，随着滨地钾肥扩大生产，大盐滩矿区的盐田面积将不断扩大。记者在大盐滩见到多处白茫茫的盐地都有可能是未来的盐田。

　　与西部盐田相连的有一条绵延几公里的卤沟。在卤沟的井口处，不停地喷出浑浊的白色卤水，这些卤水沿着约10米深的卤沟向盐田的方向流淌，然后被导入人工筑起的盐湖中晒。

　　据公司介绍，目前已打下26口井来采取地下卤水，井口数量会进一步增加以扩大日采卤水量。值得注意的是，卤沟长度较长，增加了不小的运营成本。

　　打井取卤水，导入盐田晒是钾肥制作工艺中的取矿环节，之后的环节是炼矿。

　　在一不停歇地生产钾肥的车间，记者看到了炼矿的全过程。在距车间一公里处，堆积着约10排从盐湖运输过来的白色钾盐。这些钾盐先经过磨机，再入水进一步碾碎、分解，然后进入浮选机器。在浮选机器的水槽中浮着的白色泡沫，即硫酸钾镁。经过去水环节，这些硫酸钾镁以固体的形式出现，即为钾镁肥。

　　目前，滨地钾肥有一个机组开始生产钾镁肥，产能为500吨/日。据悉，在八月下旬前，生产线将增加一条，届时四个机组将同时开工，产能可达到2000吨/日。“今年的任务是产10万吨钾镁肥，4万吨氯化钾。”一知情人士透露。

　　值得注意的是，10万吨/年的氯化钾项目和48万吨/年硫酸钾项目均未上马，其中48万吨项目虽然筹划工作马不停蹄，但相关人士表示，从项目正式上马到建成厂房需半年左右的时间，之后才能进行生产。在大盐滩，48万吨/年硫酸钾项目即将建厂的地方仍是一处空地。不过，该项目相关的生产设备已经开始购置，而在滨地钾肥的计划中，48万吨/年硫酸钾项目只要在2010年下半年建成投产即可。

　　5年增值560倍

　　是如何演变的

　　5年之内，大盐滩钾矿床采矿权价值骤增560倍。这一“极端”数字旋即成为市场激辩的焦点。

　　根据此次借壳预案，大盐滩钾镁矿采矿权的估值高达56亿元。而在2003年3月，当时的业主金星矿业以约1000万元的价格转让了这一采矿权。

　　青海省柴达木综合地质勘查大队副总工程师王有德对记者表示，5年前，钾肥的价格相对较低，再加之大盐滩矿区位置偏远，沿途及当地没有任何基础设施，一切前期工作都需要企业自己解决。在当时，大盐滩钾镁矿的采矿权并非一个“香饽饽”。

　　5年前，金星矿业要转让大盐滩钾镁矿采矿权时，几乎无人问津，连续两次都以流拍告终。后来，有着十来年钾肥经验的何茂雄决定接盘。

　　“如果是小打小闹，像2万吨的产能，拿到采矿权后一两年之内，就能产出钾肥来。”一位钾肥行业资深人士告诉记者。

　　据了解，何茂雄拿下大盐滩后，并不急于“立竿见影”，而是进行了大量的基础设施建设。这一行为，既耗时间，又耗金钱。“前4年，公司基本没干别的，全部精力都耗在基建上面。”一位接近滨地钾肥的人士称。

　　据介绍，由于当地缺乏淡水，滨地钾肥在距离厂区57公里的阿尔金山脚下打了四口淡水井，并铺设直径为315mm 和250mm 的PE管线各一条，引阿尔金山的雪水供应厂区，日供水量为8000吨。

　　“管线的铺设都至少需要2个亿。”青海省柴达木综合地质勘查大队工程师马林向记者透露，青海省政府对此还投了900万元。另外，公司还自建了7500万千瓦的电厂，而电厂还会进一步扩大发电量。

　　大盐滩钾肥生产的客观条件也在改善。

　　“随着技术的成熟，以前卤水的含钾量要达到2%才有开采价值，现在0.5%左右的含量便具备开采价值。”王有德告诉记者。这就意味着，同一个采矿权可能对应着更多的可开采储量。

　　5年的时间，不仅仅是滨地钾肥在大盐滩投资了大量的基础设备，钾肥的价格也是水涨船高，但与采矿权价值骤增560倍的事实一碰撞，还是招来了质疑。

　　近日，北京山连山矿业开发咨询有限公司对大盐滩钾镁矿采矿权的预估值为56亿元，使用现金流量法，其中折现率取9%。

　　联合证券石油化工分析师肖晖认为，考虑到目前的无风险利率在7%至8%，加上风险利率，折现率在10%以上比较合理。在她看来，较低的折现率就意味着对估值的抬升。考虑到大盐滩采矿权涉及年限较长，9%与10%虽然仅差一个百分点，但可能会造成很大的差别。

　　一位接近滨地钾肥的券商人士则表示，现金流量法的基础是可开采储量，然后评估项目的大小，考虑可开采年限(大盐滩项目预估期限为23年)以及未来的销售收入，最后推算出可实现的净利润，按照折现率对净利润打折即可得出估值。

　　“这几年通货膨胀厉害，可能折现率要高一点。”上述券商人士说。

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