自2005年“华源系”危机爆发，各家银行迅速对“华源系”下公司进行催还贷款，造成“华源系”下诸多公司现金流断裂、资产被法院封存、生产被迫中止，*ST华源更是受创严重。

　　难以协调的债权人利益加上最终控制方华润集团在*ST华源仅为24.61%的股权，让华润集团更倾向于寻找重组方。“破产清算，变为净壳，然后出售壳资源。”一位很久无班可上的*ST华源人士认为这就是它的前途。

　　另外一家ST源发，尽管找到了重组意向方鲁信置业，并在2007年成功“摘星”，但其重组进程依然未明，“如果月底前不能做出重组方案，可能此次ST源发重组将生变数。”上述ST源发人士表示。

　　据了解，相对乐观的ST源发同样受困于巨亏，其14亿元负债让重组方“热不起来”，另一方面，其2万员工的安置问题也不断凸显。“员工安置问题现在的原则是各个子公司自行解决，上市公司层面的平移进入集团解决。”此前ST源发已向上证所承诺，相关审计评估工作完成后，将在今年7月30日前召开董事会讨论，完善重大资产重组暨向特定对象发行股票购买资产的具体方案，并发布召开股东大会的通知。

　　ST源发重组由此进入 “最后时刻”，本报为此致电ST源发董秘王长虹时，其手机一直关机，而ST源发董秘办电话则也是一直无人接听。

　　失守上药

　　最让华润集团心动的“华源系”医药资产也离它越来越远。

　　自华润集团控股的华源长富药业(集团)有限公司(简称“长富药业”)违规计提事件直接导致了上海医药2007年其净利润却比前年下降了3.54%。

　　此事最终让上海国资委与华润集团撕破脸皮。今年6月，将其旗下60%股权无偿划转给上实集团，后者旗下上实医药(600607.SH)成为上药集团的实际控制方。

　　资料显示，华源长富药业大股东为华源集团，主营业务为大输液，上海医药参股华源长富药业24.13%。

　　上海医药年报显示，由于华源长富药业大股东再次恶意计提，造成华源长富药业2007年度亏损1.77亿元。上海医药按持股比例计入当期的亏损1505万元，其对长富药业的长期股权投资余额因此减至6281.37万元。

　　这一情况很快被上药集团上报上海国资委，上海国资委很快责成上海医药向上市公司监管机构报告了此事。据了解，证监会已经介入调查此案。

　　上海医药方面更是将茅头指向了华润集团，认为“其连续恶意计提是受其控股股东指使而为之”。

　　“长富药业连续违规计提，抽逃资金，华润实际上是想做低长富药业业绩，以逼迫上海医药低价退出，华润独资后再低价转让给旗下公司北京双鹤药业。”一位分析人士认为，长富药业与其北药集团旗下双鹤药业业务互补，但也不排除抽逃资金的可能性。

　　其实，上海国资委因上药集团与华源集团积怨已久，当年华源集团11亿元入主上药集团时，实付只有3亿元，其8亿至今未到账，这曾让上海方颇为不满。

　　来源：经济观察报网