本报记者 苏江

　　7月25日，苏宁环球(000718.SZ)半年报显示，受益于南京浦东房地产开发有限公司(下称浦东房地产)84%股权的注入，上半年实现营收20.27亿元，净利润5.48亿元，同比分别上涨148.42%和461.54%。中期分配预案10送9股派1元。

　　但是，“考虑到地产行业结算的特殊性，今年以来尤其是近两个月，地产行业的持续低迷，这使地产类上市公司下半年和明后年业绩会受到影响，目前出现的利润大增状态能否持续，还很难说。”上海某券商研究所房地产行业分析师指出。

　　增发带来高利润

　　苏宁环球上半年净利润大增，主要依靠浦东房地产84%股权的注入。

　　资料显示，浦东房地产注册资本2亿元，目前在南京市浦口区开发威尼斯水城项目和浦东大厦项目。

　　今年5月，证监会核准苏宁环球向张桂平及张康黎发行股份收购资产的申请。按照方案，张桂平和张康黎以其持有浦东房地产46%和38%的股权，出资认购上市公司约1.926亿股。

　　6月2日，浦东房地产完成相关股权的工商变更登记。

　　海通证券分析师张峦称，威尼斯水城项目处于开发成熟期，预计今年将贡献约一半以上的利润，公司业绩将实现跨越增长。

　　半年报显示，浦东房地产上半年实现净利润1.929亿元，仅此一项就贡献1.62亿元利润，约占公司上半年净利润的30%；此外，公司上半年的利润还来自天华百润、华浦高科两家子公司。

　　目前，公司项目储备比较充足，包括威尼斯水城三期、浦东大厦、天润城四期和无锡新江南项目。

　　去年12月12日，苏宁环球控股股东苏宁集团受上市公司委托通过股权挂牌转让的方式，获得上海科学公园发展有限公司(后更名为上海苏宁环球房地产开发有限公司)100%股权。今年3月，该项股权变更完毕后，苏宁环球持有拥有上海朱家角项目的上海苏宁环球100%的股权。

　　但是，苏宁环球存在一定资金压力。数据显示，6月底，苏宁环球资产负债率约71.3%。所幸的是，公司增发方案中还包括向其他特定投资者发行不超过1.97亿股，募资将用于上述四个储备项目。

　　苏宁环球半年报点评报告中，国信证券和中原证券维持增持评级，海通证券则首次给予增持评级。

　　长期跟踪苏宁环球的国信证券预测，增发完成后，2008-2010年每股收益约1.28元、2.47元和3.72元。

　　海通证券表示，因住宅销售放慢，局部地区甚至出现低迷，而且这种状态仍在继续，苏宁环球住宅销售也较繁荣时期有所下降，如果下半年销售状况继续恶化，将下调房地产行业业绩增长预期。

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