李嘉诚入股 爱建股份重组再起航

　　时隔一年，爱建股份(600643.SH)重组再度启航。7月8日，公司发布公告称，首钢控股(香港)与李嘉诚合资公司将作为投资人，以现金形式一次性认购爱建股份非公开发行股份中的1.2亿股，每股定价为定价基准日前20个交易日均价的90%。同时，还将参与爱建信托的重组改制，以现金认购爱建信托不多于49%的股本，成为第二大股东。

　　当天爱建股份复牌，至截稿前三个交易日，均开盘即封涨停。爱建似乎终于迎来重振的曙光，长达四年多的艰难重组历程有望了结。外界认为，信托业的市场向好或许是为爱建赢得这一契机的重要筹码。

　　爱建重组痛苦涅

　　在这份最新的重组公告中，有两句话颇耐人寻味：一是“投资人承诺，其在入股爱建股份后的任何时间均不通过单独或一致行动的方式，直接或间接谋求成为爱建股份之第一大股东，或对爱建股份具有控制性投票权。”二是“投资人将与爱建共同努力，解决爱建信托历史遗留问题。”

　　这不禁让人回忆起绵延了四年多的爱建重组历史，并对其前景做出新的估量。

　　事起2004年，爱建证券爆出总经理刘顺新违规融资，挪用巨资在香港炒股失利的消息。此事件导致爱建证券整体负债超过20亿元，并有3亿元客户保证金被挪用。当年，刘因非法吸收公共存款罪被判刑。此外，爱建信托下的一个哈尔滨房产项目也在刘主政期间留下了资金缺口，当年9月，爱建信托总经理马建平被免职。

　　至2004年年底，爱建股份在与香港名力集团重组时，因上述问题产生纠葛。爱建股东大会决议将爱建信托46.6%的股权转让名力，名力却要求先“摸清爱建信托的问题有多大”。至2005年9月，爱建股份公告承认爱建信托亏空，原本7亿元的净资产跌至0.9亿元。名力因此增加要价筹码，重组方案大幅调整。

　　2006年3月，爱建股份终于公告重组框架协议。新方案中，名力集团将在爱建信托控股51%，突破了外资入股境内金融机构不得超过49%的比例限制，同时也成为首例外资入股国内信托公司案例。该方案还包括，将公司大股东爱建基金会的5800万股法人股，以总价2亿元的价格转让，使得名力骤然成为爱建的第一大股东。

　　不仅如此，爱建信托也计划将被全面改组，以各方发起的形式，将爱建信托改组为一家中外合资股份有限公司。爱建股份将爱建信托计提减值后的所有净资产注入新公司，名力则注资3亿~3.5亿元，成为绝对控股股东。

　　仅5亿元左右，名力就掌握了爱建股份及旗下的爱建信托，令外界哗然。据当时媒体报道，基金会理事年事已高，其发起成员多为上海上世纪三四十年代的中小资本家，而名力集团母公司查氏集团的发起人查济民与爱建发起人颇有渊源。爱建希望借此次“牺牲”得到挽救。

　　然而故事并未结束，至2007年2月，经三次调整后的爱建信托重组方案终于获批。名力及其关联企业汉石投资分别在爱建信托中持有19.99%与5%股份，未突破单一外资股东持股不超过20%、外资股东合计持股不超过25%的监管限制。至于转让法人股事宜始终未获批，双方分歧重重，名力派出的行政总裁毛裕民宣布辞职。

　　与此同时，一家由大学生创业、毫无背景的民营企业——上海汇银投资出现，愿以4.5亿元增资爱建证券，其中3亿元帮助爱建证券弥补债务窟窿。再以1.5亿元受让金港信托持有的全部爱建证券股份。而包括上海同盛集团、上海市电力公司、申能资产管理公司、强生集团、巴士集团等多家上海大型国企在内的债权人，则通过债转股，将债务剥离给了“经怡实业”，由该公司持爱建证券19.32%股份。

　　然而至此，爱建20多亿元的债务问题仍未得到彻底解决。外界认为，此次重组方案中，首钢集团及李嘉诚两方雄厚的资金背景，无疑会大大助力爱建股份解决资金难题，投资者信心将借此得到提振，投资人永不控股的承诺也使其过往的纷争核心得到解决。

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