中原高速逆市增资房地产(2)

　　新的利润增长点？

　　在多元化投资之前，中原高速的主要核心资产“一桥一路”收费权。但是，收费权的有限性将是中原高速未来持续高速发展和保持丰厚盈利的潜在障碍。

　　据了解，郑漯高速公路收费权期限是30年，黄河公路大桥及南接线收费权是20年，这是中原高速目前主要利润来源。但是，收费权一旦到期不能展期，对中原高速来说是致命的。

　　所以，主营业务如此单一的中原高速如果不采取多元化扩张来化解未来风险的话，将不能保证公司的良好发展预期。

　　2003年中原高速上市路演公告显示，在“风险因素与对策”中，曾把“收费经营期限制风险”和“主营业务单一风险”列为公司“业务经营风险”的第二、第三位。

　　依此判断，从长远角度分析，路桥都会面临收费权终结的问题，这也是同类公司面临的共同问题。

　　在这种“限制”下，转投信托、投资等金融业以及房地产行业，就是中原高速化解风险的战略性投资行为。　　

　　“本次增资有利于增加公司投资收益，为公司开拓新的业务领域、培育新的利润增长点奠定基础，符合公司长远经营和发展目标。”赵中锋这样解释增资房地产业的目的。

　　“虽然高速公路是垄断行业，利润比较高，但是利润值还是比不上房地产。”刘社也认为，投资房地产仍能给中原高速未来带来较丰厚的回报，“另外，两个行业在技术人才方面也有相通之处。中原高速在工民建这方面有着大量的技术人才储备，再加上是国有企业，拿地成本相对较便宜，所以，在未来中原高速投资房地产应该能获得较好的收益。”

　　但是，对于中原高速的增资房地产行为，也有不同的声音。

　　九鼎德盛投资顾问有限公司董事长张保盈对此行为表示谨慎：“虽然投身房地产来钱较快，但房地产也必然会占用企业的资金、人力等大量资源，导致企业对研发的投入不足。长久下去，房地产虽然能在短期内带来较为丰厚的利润，却可能造成主业的荒废。”

　　天相投资顾问有限公司也对此次增资并不十分看好。该机构认为，中原高速近年来在建项目较多，本身现金流比较紧张，并且房地产行业目前面临从紧调控政策，盈利前景尚不得而知。

　　对于此次增资房地产，中原高速也承认风险的存在性：“房地产开发经营活动受国家对宏观经济调控及房地产投资和经营政策的影响，存在一定的行业系统性风险。房地产公司在开发经营过程中也面临一定的市场风险。”

　　有高回报就有高风险。在未来，房地产业到底是为中原高速带来丰厚的利润空间，还是会因多元化经营将其拖入“副业没捞到好处，反而影响了主业收益”的经营泥潭，尚需时间来验证。