*ST夏新的赤壁之战(2)

　　2007年2月7日，夏新有限与中国进出口银行签订1.2亿股限售流通股质押合同，所贷款项均用于*ST夏新的经营，这1.2亿股于2007年8月23日解禁，不过5天之后的8月28日再次被夏新有限质押，贷款均是用于维持*ST夏新的正常经营。

　　2007年9月27日，夏新有限再次与中国进出口银行签订股权质押合同，将其所持有的*ST夏新股份共计5300万股限售流通股质押给进出口银行。2008年5月19日，夏新有限与中国银行(601988.SH)厦门分行签订合约，以2800万股作为质押，全部贷款依然是用于*ST夏新的正常经营。

　　*ST夏新的实际控制人CEC是中国最大的国有IT企业集团，2007年销售收入达685亿元。“纵使CEC有雄厚的实力，但控制着13家上市公司的CEC集团恐怕也难以全力救助*ST夏新。”有分析人士对记者表示。

　　欲取“汉中”

　　即使12.7亿元救助资金全部到位，能让病入膏肓的*ST夏新坚持多久？这也是个问题。

　　据2007年年报显示，*ST夏新总资产30.1亿元，总负债32.5亿元，资产负债率高达107.33%，已经是严重的资不抵债。其中短期借款和应付账款为22.63亿元。

　　“22.63亿的短期借款是财务状况糟糕至极的*ST夏新最急于解决的问题。”上述分析人士表示。*ST夏新总裁卢振宇冀望着12.7亿元的救助金可以帮助公司扭亏为盈，并一举拿下“汉中”夺回国产手机第一品牌。然而，卢振宇的野心勃勃和气宇轩昂在残酷的现实面前更显苍白。

　　当年TCL(000100.SZ)为打造高端手机花费数十亿，波导也曾斥巨资打造“女人星”、“傲仕”等高端品牌，国产手机厂商试图摸索出一条靠高端产品改变落后形象的道路，然而均未能如愿。

　　“打造高端品牌首先要有足够的资金支持，*ST夏新虽然一直试图冲击高端品牌，但市场反应冷淡。靠这还没到账的12.7亿去研发高端技术，简直是异想天开。”有市场分析人士这样告诉记者。

　　此前*ST夏新已经作价8000万元出售了其上海科研大厦资产，以补充流动资金。夏新上海科研大厦是夏新企业研发体系的重要组成部分，是夏新加速实施3C产业融合发展战略、全面提升3C技术和产品研发能力的前沿阵地。

　　失去了最重要的研发中心的*ST夏新如何靠研发高端产品扭亏为盈？

　　没有品牌，没有技术，没有资金。*ST夏新靠什么拿下“汉中”？

　　大战“赤壁”

　　2008年7月1日，*ST夏新主要高层在卢振宇的带领下进行了颇有气势的誓师大会。同时宣称2008年下半年营销资源将向1500元以上的中高端手机市场倾斜。“赤壁之战”即将打响。

　　“兵马未动，粮草先行。”这样简单的道理对于卢振宇来说绝对不会陌生。资金链断裂，对于任何一个公司来说都将是致命的打击。CEC和夏新有限的资助只能是暂时的，待12.7亿元资金消耗殆尽，背负着数十亿债务的*ST夏新，战斗还如何继续？

　　*ST夏新2008年第一季度报告中显示：第一季度营业收入7.26亿元，同比减少18.69%，净利润亏损1.2亿元，同比下降1523.03%。*ST夏新誓师两天之后的2008年7月3日，“中国上市公司价值百强排行榜”榜单出炉，雄心万丈的*ST夏新在1509家上市公司中排名倒数第6位，比2007年下降了625位。在财务效益、偿债风险和发展能力方面得分均为0分。

　　*ST夏新要东山再起，其对资金的需求大得难以想象，没有人知道CEC和夏新有限还能救到什么时候。或许，这场“赤壁之战”并不能让*ST夏新绝处逢生。12.7亿元对*ST夏新来说只能是一些心理安慰，或者是做最后挣扎的一点资本。