金风科技业绩变脸：遭成本销售双重困(2)

　　蹊跷的交易

　　尽管金风科技销售收入与去年同期大幅增加，但现金流却疲态尽现。

　　金风科技一季报显示，货币资金为16.25亿元。“其中大部分是募集资金，这都是专项使用的，并不能反映目前经营活动的现金流。”王鹏表示，公司现金流很大部分都是靠产品销售回款维持，如果客户推迟付款，势必造成现金流紧张。

　　一季报中，金风科技销售产品收到现金762207176.74元，购买商品支付现金1220967621.76元，经营活动产生的现金流量净额为-592511175.19元，同比减少661.83%。

　　此外，金风科技投资活动现金流也是-234962971.30元。4月15日，其全资子公司德国金风风能有限责任公司，计划在德国西南部Saarland 州Neunkirchen 市工业区购置一座工厂，金额为646.25万欧元。综合而言，金风科技每股经营活动产生的现金流量净额为-0.59元，同比减少380.95%。

　　迫于无奈，金风科技刚甩卖了子公司部分股权。

　　7月8日，金风科技表示，北京天润以2400万元将其持有的塔城天润24%的股权转让给国华能源，以2500万元将其持有的塔城天润25%的股权转让给神华香港，转让后北京天润持有塔城天润51%股权，转让价格相当于1元/股，回笼资金4900万元。

　　新疆塔城玛依塔斯风电场项目是金风科技募资项目——“风电场开发销售项目”之一，拟投入募资1亿元。

　　2007年年报显示，公司已运用自有资金1亿元先期投资该项目，正处于建设期间。此外，金风科技还有其它两个风电场项目。

　　“风电场是稀缺资源，很多投资商都在跑马圈地，购买风电场。如果是现成的，就更不用承担建设风险。”李新渠说。

　　不过，金风科技招股书曾表示，由北京天润设立项目公司投资开发、建设风电场，项目建设采用金风科技的风力发电机组，待项目建设完成后销售项目公司股权获得溢价收益。

　　会计处理方面，由公司控股的项目公司实施风电场开发——销售业务，金风科技将风力发电机组销售给项目公司，合并报表时，销售风力发电机组的收入和利润将相互抵消，只有待出售项目公司股权时才能实现利润，因此导致利润实现的递延。

　　不过，上述董秘处人士否认公司现金流紧张的说法，“分两个阶段出售该项目股权，是与受让方协商的结果。”

　　7月9日，金风科技报收41.88元，上涨10%。