中核钛白：逆市明星存在七大风险(2)

　　风险五：

　　缺乏资产重组动力

　　中核钛白是经债转股成立的股份有限公司，本身就存在经营和资产质量先天不足的问题。信达资产持有公司7647.9万股，占发行后公司股份总额的40%，是公司第一大股东。

　　公司冠名中核，是因为另外一个发起人为中核四零四厂，但从股权结构来看，中核方面仅占7%的股份。从长远看，资产管理类公司作为大股东，大多是以盘活资产套现减亏为目的，缺乏专注于产业发展的决心和资源。而中核方面已经将包袱甩出，本身占有的股权比例十分有限，更缺乏今后将资产注入公司的动力。

　　风险六：

　　估值仍然偏高

　　虽然现在股价比起上市时已经大幅下跌，但由于缺乏业绩支撑，公司2008年6月23日的8.9元股价定位，显然还是太高，仍有大幅下跌空间。

　　风险七：

　　大非减持在即

　　仔细观察，中核钛白占20%的大非-��北京嘉利九龙商贸公司近4000万股限售股，将于2008年8月3日解禁，此次吸引眼球的逆市炒作，是不是1个多月后的大小非减持的对倒拉抬、借机出货呢？

　　中国A股大步迎接全流通的时代，未来股票的定价将由产业资本和金融资本共同决定。类似中核钛白这样的缺乏业绩支撑的股票在全流通背景下存在着巨大的风险，而拉抬对倒以达到吸引散户跟风的行为，不但会给投资者造成巨大的潜在风险，也涉嫌股价操纵，不可不加警惕。

　　综上分析，我们可以看到，钛白粉这个行业竞争激烈，中核钛白缺乏竞争优势，股东缺乏产业发展的资源支持，大小非面临减持压力，因此公司股价虽然自上市以来大幅下跌，但远未反映其真实价值，未来股价可能不断创出新低。投资者对它应该放弃幻想，坚决回避。

　　从长远看来，参与投机炒作，都是输多赢少，只是盯着K线、资金，而忽视公司背后的基本面，即便能够得利一时，最终将得不偿失。