博弈QFII第一案 南宁糖业胜算几何(2)

　　索罗斯是被告的分仓？

　　“和老外打官司，明明你有理，也会判你输！”网上的一些声音，道出了南宁糖业打赢此案的难度。确实，南宁糖业拿下这个官司面临一系列挑战。

　　首先，马丁居里家底儿雄厚。1881年成立于苏格兰爱丁堡的马丁居里资产管理经验丰富，于2005年10月25日获得1.2亿美元QFII额度。2007年，其中国团队管理资金超过40亿美元，被称为“A股市场最大的主动型外资基金”。第二，“本案共有三个被告，到时很有可能会互相推诿责任，这也陡增了案件的复杂性和胜诉的难度。”海通证券的行业分析师丁频告诉《红周刊》记者；第三，马丁居里为打赢这场跨国官司也做足了功课。据悉，该公司已经选择在此方面有着丰富经验的北京君合律师事务所代理该案件，同时还与君合签订了保密协议，对媒体下“封口令”，对于相关问题一律不予回答。马丁居里如此“煞费苦心”，不难看出其对此案的谨慎与重视。

　　此外，目前更有媒体将此案的矛头指向国际游资大鳄——索罗斯，称马丁居里不过是索罗斯的分仓，“QFII第一案”真正的被告是索罗斯！对此，北京中闻律所的苏小勇告诉记者，他们并没有掌握到与此有关的直接证据。马丁居里的传媒总监斯科特·怀特则在给《红周刊》的电子邮件中，对索罗斯是否是本案真正的被告避而不答。

　　中国对冲基金中心研究部主管锐衍接受记者采访时，对这个说法表示质疑。他认为，从索罗斯的投资风格来看，属于宏观投资风格，例如投资利率、货币、期货等，很少会投资某一只股票。锐衍还质疑道：“索罗斯对美国市场很了解，他完全可以投资美国期糖市场。另外，美国的耶鲁大学、斯坦福大学都有QFI资格，有专业的投资团队，他也不需要委托远在苏格兰的马丁居里来进行投资。”不过，他又表示不排除索罗斯是此案真正的被告这个可能性。

　　南宁糖业如果胜诉的积极影响

　　“QFII第一案”已经正式进入司法程序，南宁糖业和马丁居里谁会成为最终的胜者？答案似乎很明显：“在中国办事就要遵守中国的法律。马丁居里来中国赚钱，不守规矩，就该受罚！”光大证券的行业分析师蒋小东告诉《红周刊》。当前的主流舆论也是从法律的角度来看，南糖胜诉的把握更大一些。

　　如果南糖胜诉“QFII第一案”，会有怎样的积极意义呢？

　　首先，可以增加南宁糖业当期利润。苏小勇认为：“如果该官司胜诉，必定会增加南宁糖业的当期利润短期都是一个利好。”光大证券的分析师蒋小东也认为，南宁糖业若打赢此官司，会增加公司的业绩，但是他又指出，追回的违规所得只是一次性收益，最终还要看南宁糖业本身的经营状况和经营能力。第二，对QFII会有警示作用，能够敦促其要遵守中国的法律，具有一定的示范意义。第三，对公募基金的影响。苏小勇认为，马丁居里公司作为机构投资者，与基金等大的投资机构在操作手法上有些相似，此案一旦胜诉，对公募基金等机构的规范应有积极的警醒作用。第四，促进证券市场相关制度的完善。

　　锐衍认为，从目前的规则看，QFII的真实持有方不知道是谁，这给对冲基金利用QFII进入内地A股市场兴风作浪留下了机会。通过此案，也许会促使中国证监会在QFII批露制度上要求更加严格，比如要求QFII把所有持有方的名单在证监会进行备案，这样有利于防止游资利用QFII冲击本国股市。

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