三一重工引发遐想：152家公司今年迎全流通(2)

　　三一重工不具代表性

　　一个耐人寻味的现象———大小非减持意愿并不如外界所说的那么强烈。自2006年6月至2008年5月30日两年间，沪市上市公司因股改形成的限售股份解除限售共计678.41亿股，该部分股东实际减持172.77亿股，实际减持股份占解除限售总额的25.47%；自2006年8月第一笔解除限售开始至2008年4月24日，深市主板解除限售股份共计193.86亿股，减持82.66亿股，占解除限售总额的42.64%，其中2007年共减持67.78亿股。深交所就此指出，大小非并不是造成此轮暴跌的主要原因。

　　就以第一家全流通的公司三一重工为例。有数据统计，其限售流通股自2006年6月19日率先开始部分解禁以来，其大小非共减持股份数量占总股份的比例不到3%。

　　“但事实正好相反。就是因为大小非已减持的数量不多，才使场外资金不敢贸然入市。”在张卫星看来，尚没有减持的这部分大小非成了埋伏起来的“达摩克利斯之剑”，“随时都会掉下，就是不知道什么时候掉，你说这多可怕。”

　　东方证券分析师夏锐鹏也认同这个观点，他也认为，在一个股市里，如果有太多的未知数，那么就不可能是牛市。

　　小非减持无约束

　　此外，分析人士还认为，其实三一重工的锁仓承诺只能说“大非”的抛售意愿不是太强烈，“这在之前的统计数据中也已经显示出来了。”

　　截至2008年5月，沪市大非减持股份金额总计840.91亿元，小非减持股份金额达2067.68亿元。深市情况也与此类似。“这是因为大非们除了‘财务投资’，还考虑控股权、公司形象、发展状况等各方面问题，而小非只要是能站在持仓成本线之上便有抛售意愿。”三一重工的承诺并不能阻止其公司小非们的抛售。

　　而2008年下半年，大非和小非的解禁数量基本相等。现在来看，要降低小非的抛售动力只能靠股价暴跌。著名经济学家吴晓求认为，全流通开启之后股市将会更加波动，下跌概率加大。目前市场将会继续显现下跌格局，走势剧烈波动不可避免，“在三一重工开启全流通时代后，这一点会更加明显。”