江钻股份大股东行为引发强烈质疑(2)

　　“优质资产”业绩平平

　　上周六江钻股份的一系列收购资产公告，让三机厂的资产状况、盈利水平彻底展现在投资者面前。

　　公告显示，三机厂近来的净利润指标为，2005年亏损1789万余元、2006年盈利132万余元、2007年盈利986万余元。经审计，三机厂2006年净资产为13424万元，2007年净资产为16772万元，计算得出三机厂2006年净资产收益率为0.99%，2007年净资产收益率为5.88%。

　　江汉石油管理局曾在股改承诺中称“将其拥有的机械制造行业的优质资产注入江钻股份，把江钻股份建成中石化石油钻采机械制造基地。”湖北投资者胡先生说，公告显示三机厂这样的财务指标，算优质资产吗？

　　一位会计专业人士认为，三机厂近年来的盈利状况反映，不管是从其自身盈利水平的稳定性方面来说，还是与江钻股份盈利能力相比较，三机厂都称不上是一块优质资产。这位会计专业人士指出，三机厂盈利水平报表反映近年来起伏较大，而且三年中最好的年份净资产收益率也仅仅5.88%，而江钻股份在2007年扣除非经常性损益后全面摊薄的净资产收益率则为10.56%。

　　刘陆峰律师认为，仅仅从几个最基本的财务指标判断，江汉石油管理局在注入资产的质量上至少是未完全履行承诺。

　　更值得注意的是，江汉石油管理局有没有优质的机械制造行业资产呢？有！

　　记者查阅了江汉石油管理局的官方网站，发现其旗下共有4家石油机械制造企业，除上市公司江钻股份以及此次拟注入的三机厂外，还有第四机厂和沙市钢管厂，四机厂2007年主营收入超过16亿元，比2006年增长约60%。据称沙市钢管厂2007年净利润过亿元。

　　记者曾于2008年2月29日参加了江钻股份2007年度股东大会，在该次大会上，到会的机构和个人投资都在发言中强烈预期江汉石油管理局将四机厂及沙市钢管厂注入江钻股份。

　　本次拟注入三机厂，江汉石油管理局仅仅拿出旗下一小块并不绩优的资产，不知道其如何能“把江钻股份建成中石化石油钻采机械制造基地”？

　　高价售卖无诚意

　　江钻股份的收购公告显示，三机厂以经过审计和评估后的净资产作为定价基础，转让价格为18，892.36万元，评估增值率12.64%。评估报告显示，其中土地等无形资产的评估增值率达到了333.57%。

　　值得注意的是，本次转让是以出让—收购的方式进行。而在江汉石油管理局当初的股改承诺中，其承诺首选的“增发”方式则被弃之一边。

　　广东投资者陈先生认为，三机厂如此差强人意的净资产收益率，居然增值2120万元卖给上市公司，一个不愿意以增发增持把优质资产注入上市公司，反而从上市公司掏空套现的大股东，是根本无意做强上市公司的，更遑论把江钻建成“中石化石油钻采机械制造基地”。

　　在股改承诺中，江汉石油管理局还保证，“若不履行或不完全履行承诺，赔偿其他股东因此遭受的损失。”

　　刘陆峰告诉记者，自今年3月18日，也就是江汉石油管理局股改承诺的最后期限以来，一些投资者和法律人士已经开始组织维权行动。他还指出，如果投资者不认可江钻股份的注资方案，投资者还拥有用手投票的权利。此次大股东向上市公司转让三机厂属关联交易，江汉石油管理局在股东大会审议时须回避表决，注资方案能否获得通过，决定权还在中小股东手里。